资产定价理论及其发展素材.pptxVIP

会计学;资产定价理论是金融学研究的重要领域之一,也是金融学研究中最系统、成果最丰富的领域之一。 资产定价理论发展的黄金时期在20世纪六七十年代,这个时期出现了我们至今耳熟能详的资产定价模型,如夏普的资本资产定价模型(CAPM)、罗斯的套利定价理论(APT)、布莱克和斯科尔斯的期权定价理论。20世纪80年代以后行为金融学的兴起打破了传统金融学的范畴,将人的心理行为和现实约束条件纳入资产定价的框架内。;从另一个角度看,资产定价理论是对某种资产未来收益索取权的价格决定方式,其实质是对一种权利的定价,包括股权、债权、或有权利等的定价。 但是,当这种权利对应的收益具有不确定性时,风险随之产生。因此,资产定价也可以说是对风险的定价,任何资产定价理论都必须对风险以及影响风险的因素做出合理的解释和说明。; ; ;威廉姆斯证明了股票价格是由其未来股利决定的，提出了股利折现模型。后来的研究者在此基础上提出了现金流贴现模型。 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ;;信息的完全性; 当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息。试图通过分析历史价格数据预测未来股价的走势，期望从过去价格数据中获益将是徒劳的 ; 半强式有效市场假设; 强式有效市场假设; 市场异常现象对有效市场理论的检验; 有效市场理论的现实意义 ;有效市场理论的应用 ;对投资策略的影响 —— 积极投资 ;对投资策略的影响 —— 消极投资 ; 有效资本市场与技术分析 ; 有效资本市场与基本面分析 ; 有效资本市场与宏观经济环境分析; 有效资本市场与行业分析 ;简答题 1.现代资产定价理论从哪些方面对传统资产定价理论进行了改进和突破? 2.资本定价模型与资产组合理论的联系是什么? 3.套利定价理论的思想是什么?它与资本资产定价模型的差异和联系是什么? 4.简述衍生品定价理论的发展历程。 5.行为金融学与现代金融学的差异是什么?从行为金融学的视角如何解释市场异象?;人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。;第42页/共43页