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会计学1 第一节 营运资金管理概述一、营运资金的概念和特点营运资金从本质上包括流动资产和流动负债的各个项目，体现了对企业短期性财务活动的概括。在数量上，营运资金又常被称为营运资金净额或净营运资金，即企业流动资产减去流动负债的差额。1．周转快2．易变现3．常波动4．多样化第1页/共32页 第一节 营运资金管理概述二、营运资金管理的内容（一）流动资产管理流动资产是指在一年内或一个经营周期内变现或运用的资产。（二）流动负债管理流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。第2页/共32页 第一节 营运资金管理概述三、营运资金管理策略（一）营运资金持有政策营运资金持有量往往表示成实现一定数量的销售额所要求的流动资产数量，不同的流动资产数量体现了不一样的风险与收益关系。第3页/共32页 第一节 营运资金管理概述三、营运资金管理策略（二）营运资金融资政策1．流动资产和流动负债的分析 2．营运资金融资政策 第4页/共32页 第一节 营运资金管理概述三、营运资金管理策略（三）营运资金管理策略1．中庸型策略。这种策略的特征是高流动资产比例与高流动负债比例相配合，或者低流动资产比例和低流动负债比例相配合，或者流动资产和流动负债比例均适中。在该种策略下，企业的资金来源和资金占用在时间和数量上达到一定程度的配合，故风险与获利能力居中。2．激进型策略。这种策略的特征是流动资产在总资产中所占比例低而流动负债在总资产中所占比例高，该策略偿债风险大、获利能力高。3．稳健型策略。这种策略的特征是高流动资产比例与低流动负债比例相配合。相对于前两种策略而言，其风险与盈利能力最低。第5页/共32页 第二节 流动资产管理一、现金管理（一）持有现金的动机现金是指企业占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。现金管理的目标在于如何在现金的流动性和收益性之间进行合理选择。1．交易动机2．补偿动机3．谨慎动机4．投资动机第6页/共32页 第二节 流动资产管理一、现金管理（二）现金成本1．持有成本2．转换成本3．短缺成本第7页/共32页 第二节 流动资产管理一、现金管理（三）现金预算管理1．现金预算的概念 2．现金预算的制定步骤 3．现金预算的编制方法 收支预算法和调整净收益法第8页/共32页 第二节 流动资产管理一、现金管理（四）最佳现金持有量的确定1．成本分析模型 成本分析模型的计算步骤是：（1）根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成本数值；（2）按照不同现金持有量及其有关部门成本资料计算各方案的持有成本和短缺成本之和，即总成本，并编制最佳现金持有量测算表；（3）在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。 第9页/共32页 第二节 流动资产管理一、现金管理（四）最佳现金持有量的确定2．存货模型存货模型是将存货经济订货批量（Economic Order Quantity）模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关总成本最低。 第10页/共32页 第二节 流动资产管理一、现金管理（四）最佳现金持有量的确定3．米勒-欧尔（Miller-Orr）现金管理模型此模型是在假定企业无法确切地预知每日的现金实际收支状况，现金流量由外界决定而且现金与证券之间互换方便的前提下，决定现金最佳持有量的一种方法。 第11页/共32页 第二节 流动资产管理二、短期投资管理（一）持有短期投资的理由1．以短期投资作为现金的替代品2．以短期投资取得一定的收益（二）短期投资管理的原则1．安全性、流动性与盈利性均衡2．分散投资3．理智投资第12页/共32页 第二节 流动资产管理二、短期投资管理（三）短期投资工具1．银行提供的短期投资工具大额可转让定期存单（Certificate of Deposit，简称CD）浮动利率大额可转让存单（Floating Rate Certificate of Deposit，简称FRCD）证券化资产（Securitized Assets）2．企业提供的短期投资工具（1）商业票据（Commercial Paper）（2）可调整收益率的优先股（Adjustable-rate Preferred Stock，简称ARPS）（3）竞标收益率的优先股（Auction-rate Preferred Stock）第13页/共32页 第二节 流动资产管理三、存货管理（一）存货的概念和成本存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。 1．储存成本2．订货成本3．缺货成本 第14页/共32页 第二节 流动资产管理三、存货管理（二）经济订货批量1．基本模型第15页/共3