中小企业板与中小企业融资.pptVIP

问题一：什么样的企业适合在中小企业板上市？ 发行规模相对较小 主营业务突出 具有一定的科技含量 具有较好的成长性 行业覆盖面广 第三十页，共七十一页。 国内案例：万科的持续融资之路 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元 1993年3月，本公司发行4,500万股B股，募集资金45,135万港元。 1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元 2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元 2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿 19.90亿元可转换债券2004年9月24日公开发行（5年期） 现在市值110亿 上市以来，万科公司借助资本市场的各种工具，如A股、B 股及可转换公司债券，募集资金超过人民币50亿元。十年来，万科公司利润增长均在30%以上！ 第三十一页，共七十一页。 问题二：中小企业板公司发行前是什么水平？ 中小企业板块现有50家上市公司发行前三年报告期内： ——最小净资产3721万元，最大净资产3.3亿元 ——最少净利润708万元 ——最少营业收入3170万元 ——发行后平均净资产收益率大部分在14.26％－49.09％之间，发行后平均净资产收益率达26.54% 第三十二页，共七十一页。 问题三：达到什么标准即可筹划改制上市工作？ 几个基本数据仅供参考： （1） 2年以上连续盈利 （2） 2000万元以上的净资产 （3） 3000万元以上的销售收入 （4） 1000万元左右的净利润 （5）未来几年有较好的成长性（如年销售收 入增长率达20%以上） 第三十三页，共七十一页。 问题四：企业发行上市有哪些基本条件？ 1、产业背景：符合国家产业政策要求； 2、主营业务：有可连续计算的经营记录和突出的主业； 3、股本结构：股份公司注册资本的最低为人民币500万元；发行后的股本总额不少于人民币3000万元；发起人持有的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%以及向社会公众发行的部分不少于25%； 4、盈利要求：具有持续盈利能力，财务状况良好； 5、生产经营：资产、财务、人员、业务、机构与大股东分开； 6、资金投向：符合产业政策和企业发展规划，履行法定核准或备案程序； 7、中小企业：更加关注主营业务突出、成长性和科技含量 第三十四页，共七十一页。 问题五：选择上市地主要应考虑的因素 符合公司发展战略（市场、客户、国际化进度等） 是否足够了解拟上市地的游戏规则并符合其要求 一级市场的筹资能力和二级市场的流通性 证交所及其证券监管机构对上市的监管程度 初始上市和维护上市的费用水平 企业与拟上市地的国家（或地区）业务关联度 拟上市地投资者对中国及中国企业的认同度 是否有较好或较合适的中介机构 地理位置 文化背景 第三十五页，共七十一页。 问题六：中小企业板的上市成本及其比较 第三十六页，共七十一页。 境内外上市成本比较：海外市场较中小企业板高 我国发行上市的证券承销费一般不超过融资金额的3%，整个上市成本一般不会超过融资金额的5%。 NASDAQ市场的融资成本占融资额的比例达15%; 香港主板20%，固定费用一般约为1,000万港币; 香港创业板10%－15%; 新加坡市场的费用大概在800万至1000万人民币之间，占融资额的5%－10%。 第三十七页，共七十一页。 三、中小企业板的发展现状 第三十八页，共七十一页。 （一） 中小企业板已初具规模 （截至2005年10月31日） 上市公司50家； 融资总额120亿元，平均融资规模2.4亿元；最高4.73亿元 ，最低1.19亿元； 总发行规模13.8亿股，平均发行规模2752万股；最高5100万股，最低1340万股； 发行后平均总股本9116万股； 第三十九页，共七十一页。 （二）中小企业板成为市场投资热点 （截至2005年10月31日） 总市值545亿元，流通市值179亿元； 平均市盈率27.67倍，高于深圳、上海主板市场(深圳16.24、上海15.67)； 2005年累计成交975.9亿元，日均成交4.92亿元； 交易换手率远高于主板，2005年日均换手率为4.26%，而主板同期换手率1.48%； QFII频频现身中小板公司,G传化等4家公司前十大流通股东中出现QFII。 第四十页，共七十一页。 （三）中小企业板公司整体业绩优良，分红派现大方 2004年度，38家公司平均主营业务收入、利润和净利润分别比上年增加31.8％ 、24％ 和12.4 ％； 2005年中期，50家公司平均主营业务收入37,701万元,平均净利润2,026万元,同比增加16%和7