中国石油产业疫后复苏调研分析报告.pdfVIP

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2023-03-21 发布于河南
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中国石油产业疫后复苏调研分析报告.pdf

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中信期货研究|油气及制品 2023-03-15 中国石油产业疫后复苏调研报告 2022 年地缘冲突和金融压力驱动国际原油价格大幅起落。2023 年海外经济放缓，中国供需恢复程度成为影响商品价格重要变量。值此春暖花开之际，中信期货【油气及制品】研究团队与业务部门组织本次中国石油产业疫后复苏调研。在此感谢相关国营和民营企业领导专家的接待与分享。总体而言，中国疫情放开后出行增加，油品需求快速修复，炼厂利润和开工升至相对高位，行业人士对油品后市较为乐观。现将调研见闻总结如下，供各位参考。中信期货研究|油气及制品目录一、调研背景3 二、调研行程4 2.1 企业A 4 2.2 企业B 6 2.3 企业C 6 2.4 企业D 7 2.5 企业E 8 2.6 企业F 8 2.7 企业G 9 三、调研总结10 3.1 汽柴油10 3.2 燃料油14 3.3 沥青17 3.4 液化石油气19 2 / 21 中信期货研究|油气及制品一、调研背景 2022 年国际政治经济形势风云变幻，原油价格大幅波动。上半年俄罗斯和乌克兰地缘冲突推升油价大幅上行，下半年美欧央行加息和经济走弱施压油价大幅回落。原油价格先起后落，年末复归年初水平；高低点差异达到60 美元/桶。2023 年一季度国际油价窄幅震荡。供应端提供下方支撑：欧佩克维持减产、俄罗斯宣布主动减产；需求端仍是上方压力：海外经济增速放缓、美联储在高通胀压力下维持加息。 2022 年中国石油供需相比国际表现分化。二季度因国内局部疫情复发，导致油品需求走弱，国内价格明显弱于国际。炼厂利润回落，开工大幅下降； 4-7 月原油加工量同比减少约10%。三季度国际油价回落，而国内需求回升，炼厂开工上行，国内价格相对强于国际。四季度疫情导致内外价差再度走弱，同时出口配额大量发放使柴油明显强于汽油。 2023 年中国油品需求恢复程度是影响国内外原油价格的重要变量之一。疫情影响消退以及两会后新政府的政策方向，会给中国经济活动带来怎样的变化，将成为未来金融资产和大宗商品重点影响因素。在此背景下，中信期货【油气及制品】研究团队与业务部门，共同组织本次中国石油行业调研。陪同金融机构和产业客户，三月初前往华东和华北拜访部