悦安新材-市场前景及投资研究报告-产能大年，降本增效，业绩可期.pdfVIP

2023 年03 月15 日 公司深度分析 悦安新材(688786.SH) 证券研究报告 产能释放大年，降本增效业绩可期 稀土及磁性材料 投资评级 增持-A 公司发布2022 年年报 首次评级 2022 年公司实现营业收入4.28 亿元，同比增加6.1%；实现归母净利 6 个月目标价 62 元 润0.99 亿元，同比增加11.4%；实现扣非归母净利润0.86 亿元，同 股价 (2023-03-14) 51.02 元 比增加10.01%。其中2022 年Q4 营业收入0.84 亿元，同比减少14.3%、 环比减少25.1%；实现归母净利润0.20 亿元，同比减少14.6%、环比 交易数据 减少15.3%；实现扣非归母净利润0.19 亿元，同比减少6.8%、环比 总市值(百万元) 4,359.19 减少5%。 流通市值(百万元) 2,669.19 总股本(百万股) 85.44 公司羰基铁粉及雾化合金粉产能或加速释放 流通股本(百万股) 52.32 公司羰基铁粉产能5000 吨，据公开投资者问答，预计2023-2025 年 12 个月价格区间 30.3/83.0 元 每年将新投放2000 吨产能，2022 年初雾化合金产能约2000 吨，2022 年募投项目雾化合金产能4000 吨（含粗粉2000 吨）已陆续投产，预 股价表现 计2023 年将有效释放。 悦安新材 沪深300 115% 100% 85% 公司拟投入1亿元建设创新工艺年产3000吨羰基铁粉生产示范 70% 55% 线，降本空间可观。 40% 25% 公司经过多年的技术攻关，自主研发了以伴生矿料、回收料及氧化铁 10% -5% -20% 皮等多种低成本含铁原料生产羰基铁粉的关键技术，具备了产业化条