宋建波 《内部控制与风险管理》案例二：瑞幸咖啡财务造假事件.pptxVIP

瑞幸咖啡财务造假事件 案例概述 美国当地时间4月2日盘前，瑞幸咖啡宣布，公司董事会已成立一个特别委员会进行调查，调查内容为伪造交易价值约22亿元人民币。瑞幸股价盘前大幅跳水，跌幅超80% 浑水公司曾发布沽空报告，报告显示瑞幸咖啡在经营数据上存在造假和欺诈 市场对浑水公司报告的真实性争论不休。此次瑞幸咖啡公司的宣布，无疑坐实造假行为 公司背景 Luckin coffee（瑞幸咖啡）总部位于厦门，是中国门店数最大的连锁咖啡品牌之一。瑞幸咖啡以“创造幸运时刻，激发美好生活热望”为使命，充分利用移动互联网和大数据技术的新零售模式，与各领域优质供应商深度合作，打造高品质的消费体验 截至2022年6月，瑞幸咖啡全国门店数已突破7000家。2021年，瑞幸咖啡首个烘焙基地正式投产，基地总投资2.1亿元、占地面积4.5万㎡、咖啡豆年烘焙产能1.5万吨，采用国际先进技术、配备全套进口先进生豆处理设备 瑞幸咖啡的奇迹崛起 瑞幸咖啡是一家神奇的公司,2017年10月才拥有第一家门店。一年后创始人就放话:“2019年瑞幸咖啡将在全国新开设2 500家门店,门店总数将达4 500多家,并在2019年底超过星巴克成为中国最大的连锁咖啡品牌。” 截至2019年底,瑞幸咖啡直营门店数达到4 507家,超过了星巴克。这距离星巴克1999年在中国北京国贸中心开设第一家店正好20年 瑞幸背后的操盘手——神州系 瑞幸咖啡的招股书文件显示，瑞幸董事长陆正耀持30.53%为最大股东,创始人钱治亚占股19.68%,愉悦资本刘二海占股6.75% 陆正耀家族是神州优车的实际控制人,合计持有近30%股权 陆正耀和同一批关系密切的私募股权投资者从神州租车手中拿走了16亿美元,而小股东则损失惨重；陆正耀以每股2港元的价格套现34亿港元。 从2015年6月到2016年3月,陆正耀和其他准备上市的投资者在短短9个月的时间里抛售了神州租车42%的股票,套现16亿美元 瑞幸爆发式增长的逻辑 瑞幸表面的成功靠的无非是“折扣”二字。小蓝杯表面上价格跟星巴克、COSTA(咖世家)差不多，但是有众多优惠券 瑞幸开店成本与星巴克、COSTA等品牌相比相对较低。根据浑水披露的报告预计,瑞幸每家门店的平均资本支出约为45万元人民币,门店装修预算约为每平方米1 000~2 000元人民币,而餐饮服务行业标准水平为每平方米4 000~6 000 元人民币。装修只需3天,门店可以在租赁合同签署后2周开张,而星巴克、COSTA则需要3个月。 瑞幸模式为什么注定失败 瑞幸的商业模式本身存在致命缺陷。瑞幸的客户对价格高度敏感,慷慨的价格推广是留住他们的动力;瑞幸试图降低折扣水平(即提高有效价格),同时增加同店销售额是不可能完成的任务。 一方面,咖啡作为功能性产品的终端需求有限,限制了销量；另一方面,由于客户对价格高度敏感,瑞幸无法在提高价格的同时保持销量。 造假手段 夸大营业额 夸高实际销售单价 虚增支出 瑞幸造假损害了谁的利益 二级市场高价买入股票的投资者 瑞幸2020年股价最高达到51.38美元,被曝财务造假后一度跌至1.38美元,投资者利益受到极大损害。 融资机构 债权人和抵押陆正耀等股份的贷款机构 瑞幸的管理层通过股票质押了49%的股票持有量(或已发行股票总数的24%),令投资者面临追缴保证金导致股价暴跌的风险。 瑞幸通过增发和发行可转换债券筹集了8.65亿美元,以发展其“无人零售”战略,这可能是管理层从公司吸走大量现金的便捷方式。 思考 问题1：从控制环境角度分析,瑞幸咖啡在内部控制建设方面存在哪些缺陷? 问题2：瑞幸咖啡在战略管理与风险控制方面存在哪些问题? 问题3：财务造假丑闻过后,瑞幸咖啡应如何调整公司战略?瑞幸的未来应当何去何从?