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* * 第9章 供应链决策管理 学习目标 熟练掌握的内容 ? 影响供应链决策的财务因素 ? 利用决策树评估影响供应链决策的财务因素 ? 利用决策树评估弹性 了解理解的内容 ? 供应链决策支持系统的内涵、构架 ? 供应链决策支持系统的理论基础、模型 第一页，共三十六页。 导入案例 利丰集团的供应链管理 思考：利丰集团供应链决策管理有何独到 之处？ 第二页，共三十六页。 第一节 财务因素对供应链决策的影响 一、财务因素对供应链决策的影响 在供应链决策中，必须既考虑供给和需求的不确定性，同时也要考虑财务因素的不确定性。 二、供应链中的贴现现金流分析 贴现因子= 1/(1+k） 其中，1元代表投资额，k是下一时期的投资回报率。 第三页，共三十六页。 回报率 也称为贴现率或资本的机会成本。给定下一时期的现金流为 C0，C1，…,CT，回报率为k ，则现金流的净现值(NPV )的计算公式为: 说明：如果 NPV为负值，说明选择该方案将 导致供应链亏损。如果 最高，说明选择该方案会使供应链获得最高的资本回报。 第四页，共三十六页。 三、供应链财务决策的主要不确定性 在常用的多重二项式中，假定关键性因素或者上移 概率为 ；或者下移 ，概率为 。假定基期的价格为 ，未来时期的可能结果为 1期： Pu, Pd 2期： Pu^2, Pud, Pd^2 3期： Pu^3, Pu^2*d, Pu*d^2 则T期所有的结果可以表示为:Pu^t*d^(T-t) ，t=0,1,…,T 。 第五页，共三十六页。 二项数形式可表示为图9.2： 第六页，共三十六页。 四、不确定性的变形对数二项式表述 k 为观测到的此期该因素的方差。如果 r表示无风险回报，p表示过度概率，u 和 d分别表示从这一时期到下一时期增长和下降的幅度，他们之间的关系为 第七页，共三十六页。 第二节 运用决策树分析供应链财务决策 一、运用决策树评估决策 步骤： 1、确定决策涉及的时期数以及时期的长度，如1天、1个月、1个季度等。 2、找出影响决策价值的因素，包括需求、价格、汇率和通货膨胀。 3、确定每一因素从某一时期到下一时期变动的概率。 4、确定计算未来现金流的贴现率 k 第八页，共三十六页。 决策树的分析方法可归纳为以下几个方面: (1) 明确每一个时期长度(如周、月)以及决策评估时期T的数值 (2) 明确在下一个时期 会出现波动的因素，如需求、价格、汇率。 (3) 明确每种因素的不确定性的表述，即用什么分布来描述不确定性。 (4) 明确每一个时期的期间贴现率k。 (5) 用每一时期的给定状态及两个连续时期状态转换的过渡概率来代表决策树。 (6) 从T期开始，再回到基期，明确最优决策以及每一步的预期现金流。当前期包含预期现金流，即给定时期每种状态的预期现金流被包括在即期，则对其进行贴现。 第九页，共三十六页。 以TL公司的租赁决策为例来阐述决策树的分析方法。 例：公司必须决定未来3年是否租赁仓库、租赁多少仓储空间。1 000单位的需求要占用1 000平方英尺的仓储空间，而公司现有需求为每年100?000单位。公司预期未来3年的需求与仓储空间的即期价格是不确定的，并决定采用多重二项式来表示需求和价格的不确定性。在1年之内，需求可能上涨20%的概率为0.5，下跌的20%的概率也为0.5，而且两种结果出现的概率无年际变化。 第十页，共三十六页。 公司能够以每平方英尺每年1美元的价格签订一个3年期的租赁合同。即期购买仓储空间的价格为每平方英尺每年1.20美元。据预测，在1年之内，仓储空间的即期价格上涨10%的概率为0.5，下跌10%的概念也为0.5，两种结果的概率无年际变化。 公司认为，仓储空间的价格波动和需求变化是相互独立的。公司从每一单位需求上所获得的收入为1.22美元，并且公司力求满足所有可能的需求。公司3年中每年的贴现率为 。 第十一页，共三十六页。 假定公司所有成本产生于每年的年初，并构建了一棵决策树，且 ，如图9.2所示。图中的每一个结点代表以千平方英尺为单位的需求(D)以及以美元表示的价格(P)。过渡概率为0.25，因为价格波动和需求波动是相互独立的。 第十二页，共三十六页。 管理者首先分析了不签订3年期租赁合同而是在即期购买仓储空间的方案(以下简称方案II)。 从第2期开始，管理者评估了TL公司在每一结点的利润。在D=144，P=1.45美元结点，TL公司在第2期必须满足144 000的需求量，仓储空间的即期购买价格为每平方英尺1.45美元；在 D=144，P=1.45结点上，TL公司第2期的成本用C（ D=144，P=1.45