现金流折现分析课件.pptVIP

点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 添加文本 如前所述，DCF对WACC的变化非常敏感，而WACC的计算又依据目标资本结构、债务成本、和股本成本等诸多假设。因此，对于WACC的关键参数进行敏感性分析而得出WACC的取值范围是典型的做法。如表所示，我们对目标资本结构和税前债务成本进行了敏感性分析，得出该公司WACC的范围为9.5%--10.5%。 * 现金流折现法 * 第三十一页，共四十四页。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 第四步：确定最终价值 1、退出乘数法 将Value Co的最接近可比公司的LTM EV/EBITDA交易乘数当做按照 EMM计算最终价值的基础。用Value Co9.292亿美元的最终年份EBITDA乘以这个范围的中位数7.5倍，得出最终价值69.69亿美元。（见表4-1-1） 表4-1-1 退出乘数法 * 现金流折现法 * 第三十二页，共四十四页。 现金流折现分析 ——以Value Co.为例 * 资本运营 * 第一页，共四十四页。 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 点击添加文本 分析步骤 三、计算加权平均资本成本 二、预测自由现金流 四、确定最终价值 一、研究目标、确定关键性绩效驱动因素 五、计算现值、确定估值 * 现金流折现法