第六章合并财务报表分析.pptVIP

（三）通过比较相关资源的相对利用效率来揭示企业集团内部管理的薄弱环节 通过比较合并报表和个别报表的固定资产、存货、货币资金、营业收入、营业成本等项目，可以了解在上市公司和上市公司以外的其他纳入合并报表编制范围的公司之间，那一部分资产的利用效率更高一些。 第三十页，共五十四页。 康佳集团股份有限公司资产负债表（1999）千元 项目 1999年12月31日 1998年12月31日 合并 母公司 合并 母公司 存货净值 4 694 673 4 236 916 3 287 933 2 951 950 流动资产合计 8 315 579 7 182 006 6 171 283 5 252 770 固定资产原价 1 677 815 519 230 1 149 140 376 988 总体来看，该企业的存货，流动资产，固定资产等在年初，年末的结构基本相同； 进一步来看，在以上市公司为母公司的企业集团内，存货主要集中在上市公司，而产生存货的技术装备-固定资产，则主要集中在上市公司以外的子公司。这就说明，从资产的管理效率来说，上市公司对固定资产的利用是高效的，而子公司对固定资产的使用则相对较低； 第三十一页，共五十四页。 企业集团中非全资子公司可能采取的融资方式： 采用母公司提供担保子公司取得贷款：母公司主导集团债务融资； 母公司从银行获得贷款后在转贷给子公司：母公司集中进行集团融资、投资管理的模式 思考： 如何从合并报表和母公司的个别报表中识别两种融资方式？ （四）通过比较合并报表和母公司报表，可以识别企业集团的融资模式； 第三十二页，共五十四页。 项目 期末 期初 　 合并 母公司 合并 母公司 货币资金 37,698 151,371 240,457 108,652 应收账款 8,080 514 216,016 1,153 预付账款 22,370 221,083 5,790 3,479 其他应收款 22,984 4,114,757 49,432 4,496,465 存货 647,293 36,689 6,387,496 37,549 流动资产合计 738,425 4,524,413 6,899,190 4,647,298 长期股权投资 20,000 946,317 200,001 846,367 投资性房地产 2,409 19,484 24,857 20,102 固定资产 4,848 15,986 38,610 16,811 在建工程 20 0 9,376 0 无形资产 58 0 272 0 开发支出 208 0 0 0 商誉 12,349 0 116,427 0 长期待摊费用 207 49 2,321 74 递延所得税资产 114 0 3,540 0 非流动资产合计 40,215 981,837 395,403 901,353 资产总计 778,641 5,506,250 7,294,593 5,548,651 案例：泛海建设（2007）资产负债表(资产万元） 第三十三页，共五十四页。 利用上述公司的合并报表和个别公司报表，思考如下问题： 1、该公司采取的是那种融资方式，你是如何判断的？ 2、如果判断上市公司向其控股子公司提供巨额资金（通过那个项目）？ 3、上市公司向控股子公司提供的巨额资金转化为子公司的那些经营性资产？ 其他应收款，短期借款，财务费用“三高” 第三十四页，共五十四页。 （五）通过比较母公司利润表和合并利润表主要项目之间的差异，比较和分析评价母、子公司的基本获利能力和费用的比较效率 如，我们可以比较两个报表的毛利率的差异，可以确定母子公司基本的获利能力； 通过比较各项经营性费用的绝对额以及费用率，可以分析母子公司费用发生的特点与相对效率。 第三十五页，共五十四页。 （六）分析和判断以母公司为控制主体的整个集团与集团外的现金流转状况和资本运作状况 主要依据合并现金流量表中经营活动现金流量净额，对外投资现金流量，筹资活动中对子公司活动吸收的少数股东资本，贷款带来的现金流量等信息； 特变股份2007年报 p42 通过对投资活动部分的现金流量表的分析，你可以得出哪些信息？ 第三十六页，共五十四页。 2007年合并数和母公司一致，说明什么问题？ 2006年合并数和母公司数不一致，差额表示什么？ 第三十七页，共五十四页。 二、合并财务报表分析中存在的主要问题 1、企业集团偿债能力分析中存在的问题 尽管母公司具有控制力，但是能随心所欲对子公司的财务进行调配？ 汇总时尽管进行了调整，但是不同行业的公司进行了汇总，此时还有意义吗？