20230503-广发证券-证券行业2023年一季报总结：市场上行业绩复苏，自营贡献高增长.pdf

[Table_Page] 跟踪分析|证券Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 证券行业2023年一季报总结 行业评级 买入 前次评级 买入 市场上行业绩复苏，自营贡献高增长 报告日期 2023-05-03 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现 ⚫ 2023Q1行业整体业绩增长。2023 年一季度41 家上市券商实现营业收 17% 入和归母净利润 1333.67 亿元、425.78 亿元，同比+38.5%和+85.8%。 11% 41 家上市券商平均营业利润率为 40% ，同比+11.2pct；平均管理费率 5% 为45% ，同比-3.2pct。盈利向头部集中，资产集中度稳定。 -1% 05/22 07/22 09/22 11/22 01/23 03/23 ⚫ 市场行情回暖，泛财富管理静待复苏。（1 ）2023Q1 全行业41 家上市 -7% 券商经纪业务实现净收入249.5 亿元，同比-16.7%，佣金率延续下行。 -13% 2023 年一季度新发基金2587 亿份，同比-6.0% ，其中股混型基金新发 证券Ⅱ 沪深300 547 亿份，占比 21.1% ，较去年同期下滑21.0pct。（2 ）公募基金资产 净值达26.38 万亿元，同比+5.59%。合并口径下41 家上市券商资管业 [Table_Author] 分析师： 陈福 务收入109.48 亿元，同比-2.2%。（3 ）两融余额下行，年内结构优化。 SAC 执证号：S0260517050001 2023Q1 两融余额达16067 亿元，同比-4.0% ，融券占比由年初的5.4% SFC CE No. BOB667 提升至5.8%；41 家上市券商实现利息净收入109.07亿元，同比-17.9%。 0755 ⚫ IPO常态化带动投资银行业务稳中有进，科创板跟