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证券研究报告 | 公司深度报告 2023 年04 月24 日 金盘科技（688676.SH ） 干变龙头发力储能，数智业务内外赋能 财务指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 增持 （首次评级） 营业收入（百万元） 3,303 4,746 7,561 10,483 13,129 股票信息 增长率yoy （% ） 36.3 43.7 59.3 38.6 25.2 归母净利润（百万元） 235 283 467 627 907 行业 电力设备及新能源 增长率yoy （% ） 1.3 20.7 64.8 34.3 44.6 2023 年4 月21 日收盘价（元） 33.60 ROE （% ） 9.6 9.9 14.5 16.7 19.8 总市值（百万元） 14,347.88 EPS 最新摊薄（元） 0.55 0.66 1.09 1.47 2.12 流通市值（百万元） 6,451.11 P/E （倍） 61.2 50.6 30.7 22.9 15.8 总股本（百万股） 427.02 P/B （倍） 5.8 5.3 4.7 4.0 3.2 流通股本（百万股） 192.00 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 注：股价为2023 年4 月21 日收盘价 近3 月日均成交额（百万元） 154.08 股价走势 干式变压器龙头企业，高景气新能源+传统领域带动稳定增长。金盘科技是 全球干式变压器头部企业之一，其产品应用场景多元，既包含传统领域也涵 金盘科技 沪深300 174% 盖风电、光伏等前景更加广阔的新能源领域，成为海南省唯一一家“国家制 148% 造业单项冠军示范企业”。新能源领域，公司是全球前五大风机制造商中的 121% Vestas 、GE、SimensGamesa 的主要供应商，受益于风电和光伏装机的稳步 94% 67% 增长、干式变压器在内陆风机装机渗透率提升、多晶硅的产能存在缺口，我 40% 们预计应用于新能源领域的干式变压器仍保持高增速。2022 年实现新能源领 14% -13% 域营业收入 22.13 亿元，同比增长49.88%。传统领域中，干式变压器应用 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 于工业企业配套、新型基础设施建设、轨道交通、节能环保等领域，也为公 司干变业绩的增长贡献较大力量，如 2022 年新型基础设施销售收入增长 作者 113.24%，工业企业配套销售收入增长122.17%。总体来看，公司干变产品 分析师 于夕朦 业绩稳步提升，2022 年实现