“中特估”专题系列报告军工篇.pdfVIP

固收深度报告 1. “中特估”背景下军工板块的成长性 军工板块估值再次走低，中长期配置价值凸显。截至 2023/5/19 ，申万一级国防军 工PE-TTM 为56.84 倍，PE 分位数为35.73% （数据区间为2010.1.1-2023.5.19 ）。从业绩 表现情况来看，根据申万（2021 ）一级分类标准，我们选取共 128 家军工板块上市公 司，2022 年军工板块上市公司共实现营收 5180.52 亿元（同比+8.07% ）、归母净利润 315.04 亿元（同比-5.44% ），整体毛利率31.38% （同比-0.27 pct ），ROE （加权）为9.00% （同比-0.94 pct ）。整体来看，2022 年军工板块盈利能力有所下滑，同时投资者回报水 平承压；根据 2023Q1 数据，128