20230616-国盛证券-长沙银行-601577-乘区域发展东风，业务发展“大有可为”，支撑业绩保持较快增长.pdfVIP

证券研究报告 | 首次覆盖报告 2023 年06 月16 日 长沙银行 （601577.SH ） 乘区域发展东风，业务发展“大有可为”，支撑业绩保持较快增长 湖南省内最大法人金融机构，深耕本土，股东背景以当地国资为主。长沙银 买入 （首次） 行资产规模超9500 亿元（近5 年复合增速 14% ），为湖南省内最大法人金 股票信息 融机构。区域经营上，长期深耕本土，贷款中97.8%投向湖南本地（长沙占 比53.2% ）。在当地竞争优势较强，2021 年湖南省存款市占率为9.19% ， 行业 城商行 商业银行中仅次于建设银行；贷款市占率 6.13% ，仅次于四大行。最近 3 6 月14 日收盘价(元) 8.21 年省内异地贷款占比提升较快，占总贷款比例提升 11pc 至44.55% ，株洲、 总市值(百万元) 33,016.96 常德、娄底三家分行在当地市占率超过5% （测算口径），其中，娄底和常 总股本(百万股) 4,021.55 德分行最近3 年规模复合增速为30%和23%，主要是县域业务增长较快。 其中自由流通股(%) 51.41 股东结构上，前十大股东共计持股56.33%，国有资本占比近46% ，其中， 30 日日均成交量(百万股) 14.92 长沙市国资占比约34.8%，在上市城商行中最高，原问题股东新华联已解决 股价走势 （持股比例下降至仅为 1.2% ）。管理层方面，董事长赵小中在公司改制前 就在体系内任职，对业务和战略发展较为熟悉。新任行长（2022 年 7 月正 式任职）唐力勇先生1978 年出生（45 岁），同业中年龄仅高于宁波银行现 长沙银行 沪深300 任行长（1979 年生），此前在建行系统内工作多年（前一任为常德市分行 21% 行长），具有丰富的从业经验。 14% 7% 地处中部经济重要增长极，有哪些发展机遇？1、“强省会”战略下，长沙 0% 银行对公基本盘有望稳步、快速发展。2022 年，湖南全省GDP 为4.87 万 -7% 亿元，全国排名第9 ，最近3 年CAGR 达6.98%。其中，长沙市GDP 为1.40 -14% 万亿元，最近3 年CAGR 达6.46%。2022 年，长沙市政府印发《关于贯彻 -21% 2022-06 2022-10 2023-02 2023-06 落实强省会战略的行动方案（2022—2026 年）》，对长沙市经济增长提出 了确定性要求，到2026 年GDP 要达到 2 万亿左右（CAGR 为9.4% ），常 住人口突破 1200 万（目前1042 万），经济首位度超30% （目前28.7% ）。 对长沙银行对公业务形成了强有力支撑，1 ）贷款方面：据新华社报道，公 作者 司力争在2026 年在长沙贷款余额突破5100 亿，对应年均增速高达22.5% 分析师 马婷婷 （过去3 年长沙银行整体贷款、在长沙市贷款复合增速分别为 17.8% 、 11.2% ），强省会战略积极推进“制造强市工程”