尚太科技石墨化加工转型负极生产如鱼得水_成本优势取胜.docxVIP

尚太科技石墨化加工转型负极生产如鱼得水_成本优势取胜 1 公司介绍 1.1 石墨化加工转型负极生产，管理团队源于碳素行业 1.1.1 石墨化加工转型负极生产，已变成众多知名锂电厂商关键供应 商 前身从事人造石墨负极材料石墨化加工服务。尚太有限于 2008 年成立，最 早主要从事人造石墨负极材料石墨化加工服务，并开展金刚石碳源等碳素制品的 生产和销售业务。2008 年至 2016 年，公司先后投资兴建四个石墨化车间，不断 改进石墨化设备工艺，逐渐扩大生产能力，逐渐提高生产效率。 2017 年完成石墨化加工向负极生产的转变，进入众多下游知名锂电供应链。 2017 年公司发现人造石墨负极材料的发展机会，购置负极材料其他工序机器设备， 向前后端工序延伸，转型为负极材料自主研发、一体化生产、销售企业。2017 年 Q3 公司开始向下游锂电池厂商送样。通过小试、中试、大试、现场审核等阶段后 公司于 2018 年 7 月实现批量供货，负极材料销售量持续快速增长，并进入下游诸 多锂电池厂商供应链。2020 年公司变更为尚太股份有限公司，先后开拓宁德时代、 宁德新能源、国轩高科等众多动力储能消费电池客户。2022 年 12 月成功在上交 所主板上市。 1.1.2 公司股权架构集中均衡，创始人碳素专家为实控人 公司股权架构集中均衡。截至 2022 年 12 月 31 日，欧阳永跃所抱持公司 36.70%的股份，为公司实际掌控人，前 10 大股东股份加总为 61.63%，股权架构 均衡。公司控股有限公司有限公司的子公司山西尚太锂电科技有限公司著眼于生产锂离子电池负极 材料及石墨化焦，具有负极材料一体化生产能力。公司另外参股的 20%子公司 ANODES MATERIAL 在韩国积极开展负极材料进出口贸易，为公司外销活动的业务平 台。 1.1.3 管理层早年碳素行业，负极人才资源多样 公司管理层有丰富碳素行业从业经验，对装备设计、工艺控制理解深刻，产业 经验丰富。公司转型前长期经营负极材料石墨化加工以及碳素制品生产和销售产 业，积累了丰富的碳素行业人才和负极材料人才。管理层人员主要来自碳素公司及 杉杉股份，实际控制人欧阳永跃、副总经理闵广益均曾为碳素行业技术人员，在装 备设计、工艺控制等方面均有丰富的从业经验，对石墨化技术沉淀比较深。董事尧 桂明曾在杉杉股份担任投资部部长，副总经理马磊曾在波士顿电池、杉杉科技担任 工程师，产业管理经验丰富。 1.2 锂电负极材料研发生产为其主营业务，碳素制品增加额 外增加收入 公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。 公司主要专门从事人造石墨负极材料的独立自主研发生产，并紧紧围绕石墨化炉这一关键生产 设备，提供更多更多负极材料石墨化工序的受托人加工业务，同时专门从事碳素制品金刚石碳源的 生产，以及其他碳素制品有关受托人加工业务。石墨化焦为石墨化炉生产环节的附属 产品，由于公司石墨化生产规模非常大，也变成公司主要产品之一。 2022 年公司同时同时实现营业收入 47.82 亿元，同比快速增长 104.70%；归母净利润 12.89 亿元，同比快速增长 137.26%。其中，公司锂电负极材料销售收入 41.98 亿元，同比 快速增长 122.29%，占到至营业收入的 87.79%，为其主要产品总收入来源；石墨化焦销售缴 入 4.01 亿元，同比快速增长 26.69%。 1.2.1 负极材料产品型号众多，应用于动力、消费、储能电池领域 公司人造石墨负极材料产品广为应用于动力电池、消费类电池和储能电池领 域，产品涵盖 ST-1、ST-14、ST-12 等多个型号，在比容量、首次效率、压实密度 等方面存较优的整体整体表现。 1.2.2 石墨化焦为石墨化工序附属产品，创造额外营收 碳素制品方面，公司生产金刚石碳源、石墨化焦，并提供更多更多其他受托人加工服务。 石墨化焦为公司负极材料生产的石墨化工序、金刚石碳源高温提纯工序的附属产 Fanjeaux，由于参与人造石墨等高温石墨化过程，碳纯度较低，受到下游市场的热烈欢迎，崭新 增产量不断转型为销量。2021Q3 起至至，公司为保证负极材料产品生产，暂停拒绝接受金 刚石碳源订单，将原用做金刚石碳源的石墨化炉追加新增产能全部变成负极材料生产。 公司另经营其他受托人加工业务，主要为石墨结构件的高温提纯业务，将圆柱状 的石墨结构件或少量异形件放入石墨化炉内，随其金刚石碳源等一并进行高温提纯 处理，除去杂质，提高其碳含量，该项业务规模较小。除上述产品外，公司石墨化 生产中损毁的石墨坩埚亦可以对外出售，主要作为增碳剂使用。 1.3 2018-2022 年业绩翻倍快速增长，把握住锂电及负极材料市 场高速快速增长机遇 公司业绩稳步提升，市占率逐步提高。2019 年