基于期权信息前瞻性的市场观察和大小盘轮动策略-20230719-兴业证券-30页.pdfVIP

定 量 研 证券研究报告 究 ＃emailAuthor＃ ＃title＃ 分析师： 郑兆磊 zhengzhaolei@ 基于期权信息前瞻性的市场观察和大小盘轮 S0190520080006 动策略 刘海燕 liuhaiyan@ 专 S0190520080002 ＃createTime1＃ 2023 7 19 题 年 月 日 报 投资要点 告 报告关键点 ＃summary＃ 近年来，我国金融期权的产品丰  期权是市场投资者重要的投机和风险管理工具，对于优化市场结构、加速信 富度不断提升，现阶段代表大盘 息流动和加强理性投资管理具备重要作用。在期权交易优势和投资者结构等 的沪深300 指数和代表小盘的 因素的引导下，市场上的收益风险信息更可能优先反映在期权市场而非现货 中证 1000指数均上市了相应的 市场上。 股指期权产品。本报告从沪深 300 1000 期权和中证 期权的视  相比现货市场，期权不仅可以进行方向性交易还可以进行波动率交易，能提 角出发，基于期权市场的交易数 据探究指数择时和大小盘轮动 供一些现货中无法观察且具有重要参考价值的指标。本文分别聚焦于期权的 的规律，并使用期权信息构建了 大小盘轮动策略，整体效果优 波动率VIX、偏度Skew 和期权认购认沽成交量、认购认沽持仓量，以期权数 秀。 据作为观察市场风险和机会的重要补充。  我国金融期权产品丰富度和对市场的覆盖度不断提升，现阶段代表大盘市场 的沪深300指数和代表小盘市场的中证 1000指数均配备了相应的期权产品。 相关报告 本文分别从