顺势而为，聚焦算力基础设施和央企价值重塑.docxVIP

长与技术升级。AIGC 的高速发展将进一步带动数据流量的持续增长和包括光模块及设备商在内的 ICT 行业的发展，加速光模块向800G 及以上产品迭代。建议关注光模块/光器件和ICT 设备板块。 受益于 AI 产业和产业数字化转型，运营商以 B 端为主力增长点， 产业数字化业务成为第二成长曲线，随着数据要素资产重要性的提升，运营商的数据要素业务有望迎来新发展。建议关注运营商板块。 风险提示：国际环境变化影响供应链；汇率波动风险；云厂商或运营商资本开支不及预期；数字中国建设不及预期；运营商云计算业务发展不及预期；AI 发展不及预期；行业竞争加剧。 内容目录 行情回顾及行业经营情况 6 行情回顾 6 2023Q1 公募基金持仓及 2023 年 6 月北向资金持仓情况 6 行业经营情况 8 运营商业绩情况 9 其他子板块业绩情况 10 市场展望 11 算力基础设施 12 云计算行业景气周期上行 12 海外市场情况 13 国内市场情况 16 细分方向 19 光模块/光器件 19 光模块/光器件相关公司情况 21 ICT 设备 23 ICT 设备相关公司情况 25 央企价值重塑 27 国企改革和中国特色的估值体系 27 一利五率考核指标解读 28 运营商具备产业计划职能和基础设施优势 28 产业数字化业务成为