OLED行业市场前景及投资研究报告：OLED国产占比提升，国内上游供应链大有可为.pdf

行 业 研 证券研究报告 究 电子 ＃i l ＃ OLED 行业深度报告：OLED 加速渗透国产占比提升， 国内上游供应链大有可为 推荐 ( 维持 ） 2023 年 08 月 18 日 行 业 相关报告 投资要点 深 《【兴证电子】周报：中芯国际  OLED 市场规模有望恢复增长态势，需求端多领域渗透率提升。根据 预期下半年销售收入优于上半 度 年，重视景气周期反转》2023- Omdia ，OLED 在中小尺寸市场份额 2021 年已经超过LCD；2022 年 OLED 研 08-12 市场规模为 424 亿美元，预计 2022-2027 年 OLED 市场规模和出货面积 《【兴证电子】周报：存储大厂 究 产能利用率逐步提高，持续重视 CAGR 分别为 6%和 13%。下游应用中，手机仍占最大份额，预计 2026 年 报 景气周期反转》2023-08-06 渗透率超过 60%；移动电脑、显示器、车载、TV 端出货量有望快速增长。 《【兴证电子】周报：AI 算力需 告 求持续爆发，重视景气周期反  OLED 供给端产能逐渐向国内转移。根据 TrendForce ，中国OLED 产能在 转》2023-07-30 2018 年前占全球不到 10%，2023H1 达 43.7% ，产能飞速扩张。2023H1 京 东方/维信诺/华星光电/深天马分别有 3/2/1/2 个 G6 柔性 OLED 面板厂，同 时积极布局更高世代产线。国产OLED 出货量和市场份额也在持续提升。  OLED 市场规模扩大叠加国内面板产能崛起，上游企业发展潜力巨大。 设备：OLED 产能转向国内，设备国产化率有望提升。阵列工程和有机蒸 镀工程环节，未来关键设备有望实现突破；模组工程设备，如价值量较高 的贴合绑定设备和检测设备等，国内外水平几乎无差，国产化率有望进一 步提升。建议关注：奥来德、精智达 材料：国产替代正逢其时，国内厂商逐渐突破专利封锁。终端材料毛利率 高达60~70%。2021 年 OLED 终端材料中通用层材料国产化率约为 12%， 发光层材料国产化率不足 5%。目前已有国内厂商实现终端材料量产，未 来产品结构优化和出货量提升双重作用下，国内材料厂商有望蓬勃发展。 建议关注：奥来德、莱特光电、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成 DDIC ：AMOLED DDIC 需求旺盛，国内产业链有望全面发展。根据 Omdia ，AMOLED DDIC 出货量预计将从 2022 年的 10 亿颗增加到 2029 年的 22 亿颗，CAGR 为 12%。2022 年智能手机 AMOLED DDIC 中，三 星、LX Semicon 等国外公司占据 96%以上市场份额，国产替代有巨大空