实体经济图谱2023年第22期：地产调控优化.pdfVIP

结论：地产调控优化 • 7月尾声已至，从中观高频数据来看，一方面，终端需求分化，地产销售低迷，35城地产销量增速降幅虽有收窄， 但绝对水平创同期新低；汽车淡季不淡，乘联会乘用车零售销量增速转正，批发、零售销量日均值连续两周保持 同期新高；服务消费火热，电影票房、地铁客流持续保持在同期新高；另一方面，工业生产有所改善，7月钢材 产量增速上行，汽车、钢铁、化工、石油沥青等主要行业开工率环比涨多跌少，沿海电厂日均耗煤两年平均增速 走高。 • 从7月的基本面数据看，地产作为终端需求的重要组成部分，仍是较大拖累，比如新房、二手房成交均有走弱，7 月前27天35城地产销量创同期新低，环比6月下跌近三成，14城二手房成交量同比增速也有转负；十大城市库销 比持续上行并创同期新高。本周初重要会议对于地产的表态发生较大变化，提振市场积极情绪，销售上似乎也有 反映，7月下旬35城地产销量在一二线城市带动环比有所回暖，环比增幅超季节性。住建部在企业座谈会上明确 了地产调整优化措施的三大方向，包括降低首套房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷 款 “认房不用认贷”等。去年下半年以来的 “因城施策”放松中，以上措施多落实于三四线城市，一线及部分重 点二线城市放松空间较大。从销售表现的城市分化上看，一线及部分重点二线城市放松效果或也会更明显。 • 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 2 各行业量价速览 量 降 升 升 降 升 升 收 降 升 降 入 价 升 升 降 升 升 升 升 降 休 农 乘 房 电 客 货 煤 有 原 玻 钢 化 机 闲 副 纺 行 力 运 运 炭 色 油 璃 铁 工 械 服 食 服 用 地 业 务 品 车 产 基础设施 生产制造 消费服务 资料来源：WIND，财通证券研究所 3 mNvMpNpPxOoMqRuNpPpQwO8O8Q7NoMnNoMnOlOnNoRlOtQmNaQnMmQxNtOmQxNmPsN 重要政策回顾 部门/会议 文件/主题 内容 中共中央政治局7月24 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。1 ）会议指出，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险 隐患较多，外部环境复杂严峻。疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。2 ）做好下半年经济工作，要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防 范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。3 ）要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调