银华中证全指证券公司ETF投资价值分析.pdfVIP

证券研究报告 内容目录 政策定调，基本面改善，券商有望迎来估值和业绩双击 4 政策定调积极，交投回暖可期 4 基本面持续改善，2023 年盈利有望大幅改善 5 估值低位、公募配置低位，修复空间较大 6 中证全指证券公司指数投资价值分析 8 指数编制规则介绍 8 成分股集中于证券 8 重仓股集中度较高，聚焦券商行业龙头 9 估值处于较低分位，盈利有望大幅改善 9 指数弹性较大 10 银华中证全指证券公司ETF 12 产品介绍 12 基金经理简介 12 基金管理人简介 14 总结 15 风险提示 15 免责声明 16 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2 证券研究报告 图表目录 图1：2023 年以来万得全A 成交额 （亿元）5 图2：中证全指证券公司单季度归母净利润同比增速5 图3：中证全指证券公司成分股2023 年中报业绩预告净利润增速6 图4：中证全指证券公司市盈率走势6 图5：中证全指证券公司市净率走势6 图6：主动股票基金重仓股配置证券公司的比例变化7 图7：主动股票基金重仓股配置证券公司相对中证800 的比例7 图8：中证全指证券公司指数成分股分布8 图9：中证全指证券公司指数平均市值8 图10：中证全指证券公司指数市盈率9 图11：中证全指证券公司指数市净率9 图12：中证全指证券公司指数净利润及增速 10 图13：中证全指证券公司指数营业收入及增速 10 图14：中证全指证券公司指数净值 20230804）11 图15：银华中证全指证券公司ETF 日跟踪偏离度 20230804）12 表1：2023年以来密集出台的资本市场相关的政策或者表述4 表2：中证全指证券公司指数基本信息及选样方法8 表3：中证全指证券公司指数前十大权重股9 表4：主要指数业绩比较 20230804）10 表5：银华中证全指证券公司ETF （159842）基本概况 12 表6：马君女士在管产品一览 13 表7：王帅先生在管产品一览 13 表8：银华基金在管非货币ETF 14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 3 rQqNqQqMnQrPmQvNmMpNuN6M9R8OmOpPnPsReRqQxPfQnMpM7NpOtNMYnNpNxNpPuM 证券研究报告 政策定调，基本面改善，券商有望迎来估值和 业绩双击 政策定调积极，交投回暖可期 利好政策持续落地，有利于打开证券公司业务空间。近年来，证券市场迎来了一 系列改革政策，包括全面注册制正式落地、退市机制完善、机构投资者培育、监 管引导长线资金入市等，多措并举有望为证券公司带来新一轮的业务发展机遇。 2023 年2 月1 日，全面注册制相关制度规则发布征求意见稿，随后，经过监管部 门的高效推动，证监会、交易所、全国股权公司、中国结算等多部门于 2 月17 日