银行业理财业务8月月报暨理财半年报点评：当公募规模反超理财.pdfVIP

证券研究报告 内容目录 市场各类理财产品收益拟合情况4 产品规模4 7月理财产品存量规模26.31万亿元，环比提升6.23%4 产品发行概况 6 7月理财产品发行数量环比下降7.85%6 产品到期情况9 7月理财产品到期数量环比下降16.26%9 政策与事件跟踪 10 附录：银行理财配置主要资产收益表现情况12 7月沪深300指数、创业板指、上证50均上涨 12 7月中证全债指数及中证企业债指数均上涨 12 7月基金指数、股票型基金指数上涨，混合型基金指数下跌 13 7月各期限信托产品预期年收益率分化 14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2 证券研究报告 图表目录 图1：2021年以来各类理财产品收益拟合情况4 图2：2021年以来理财产品存续规模5 图3：2022年至今不同投资性质理财产品存续规模 （至2023/8/6）5 图4：2023年7月不同发行方式理财产品存量规模占比6 图5：2023年7月不同投资性质理财产品存量规模占比6 图6：2022年至今新发产品初始募集规模7 图7：2023年7月不同投资性质理财产品发行数量占比7 图8：2023年7月不同投资性质理财产品初始募集规模占比8 图9：2023年7月不同发行方式理财产品发行数量占比8 图10：2023年7月不同运作模式理财产品初始募集规模占比9 图11：2023年7月不同投资性质理财产品到期数量占比9 图12：2023年7月不同投资性质理财产品到期占比10 图13：理财产品规模上半年有所减少 （单位：万亿元） 10 图14：固收类产品地位进一步巩固 11 图15：理财产品资产投向调整，增加现金类、权益类及公募基金配置 11 图16：股票市场2022年年初至今表现 12 图17：7月沪深300指数、创业板指、上证50均上涨12 图18：债券市场2022年年初至今表现 13 图19：7月中证全债指数及中证企业债指数均上涨13 图20：公募基金指数2022年年初至今表现 14 图21：7月基金指数、股票型基金指数上涨，混合型基金指数下跌14 图22：2022年年初至今集合信托产品平均预期收益率15 图23：7月各期限信托产品预期年收益率增减不一15 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 3 证券研究报告 市场各类理财产品收益拟合情况 以组合管理的思路，我们拟合了主要类型银行理财产品的业绩表现。以2021年1 月1 日为基准日，采用货币基金指数、信用债指数、沪深300指数等组合拟合现 金管理类、纯债类、“纯债+非标”、“固收+”理财产品收益情况。在经历了2022 年底的下跌冲击后，开年以来，各类产品收益水平均有较好表现，理财投资客户 有一定赚钱效应。 7月我们模拟的相关产品收益情况体现为：现金管理类产品收益率上行0.16个百 分点，纯债类产品收益率上行0.36个百分点，“纯债+非标”产品收益率上行0.32 个百分点， “固收+”产品收益率上行0.5个百分点。 图1：2021年以来各类理财产品收益拟合情况 资料来源：同花顺 iFinD、国信证券经济研究所整理。注：四类产品匹配方法： （1）纯债：100%高 等级信用债，按照信用