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电商金融模式研究 一、 互联网金融模式概况 到目前为止，国内外科学家对互联网金融的理解和定义没有达成一致。根据学者谢平的观点,以互联网为代表的现代信息科技,特别是移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等,将对人类金融模式产生根本影响;20年后,可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制,可称之为“互联网直接融资市场”或“互联网金融模式”。而近年来,随着互联网产业的快速发展,互联网对金融行业开始逐步渗透,涌现出众多的互联网金融方式,如以阿里贷款为代表的电商金融,Lending Club为代表的P2P人人贷,Kickstarter为代表的众筹模式,Bitcoin为代表的虚拟货币等。其中尤以电商为核心的互联网金融模式异军突起,其参与的广度、深度以及对社会经济的影响是所有互联网金融模式中最大的,引起了全社会和整个金融行业的高度关注。 本文研究以诸如阿里巴巴、京东、亚马逊、e Bay等电商平台为核心的互联网金融模式,为了叙述方便,下文用“电商金融”指代以电商平台为核心的互联网金融。 二、 电商金融实现了资金来源和交易模式的循环并加速周转 商业活动的本质是商品流、物流、资金流、信息流四流合一的循环活动。电子商务依托以互联网产业为基础的快速信息流,加快了物流、商品流、资金流的流动速度。在传统电子商务活动中,资金流仅是依托于电子商务平台的单向流动,例如对于B2B电商,资金从一家供应商,经过电商平台,流向另一家供应商;对于B2C和C2C,资金从消费者,经过电商平台,流向卖家。而电商金融,彻底改变了以往电子商务活动中资金单向运行的方式,让资金流在电商生态圈内形成闭环,实现了资金流的循环和加速周转。 电商金融,是电子商务和金融相结合的产物。电商金融凭借电子商务的历史交易信息和其他外部数据,形成大数据,并且利用云计算等先进技术,在风险可控的条件下,当消费者、供应商资金不足且有融资需求时,由电商平台提供担保,将资金提供给需求方。电商金融以信用为前提,以法律为保障,以资金需求方继续使用电商平台类服务和法律为执行基础;若资金需求方不能按时还款,其在电商平台上的活动将会受限制,例如第三方卖家会面临店铺被关闭的风险。 (一) 我国电子商务交易模式的优势 电子商务成交量巨大:根据中国电子商务研究中心发布的《2012年度中国电子商务市场数据监测报告》,中国B2B电子商务交易额达6.25万亿元,占2012年GDP总量的12.03%;网络零售市场交易规模达13205亿元,占2012年社会消费品零售总额的6.37%。巨大的电子商务成交量,蕴含着广阔的电商金融前景。 小微企业融资困难:小微企业一般很难通过股权市场获得直接融资,也很难依靠银行等金融机构间接获得融资,民间借贷成了小微企业的无奈选择;这主要是受国家扶持政策不到位,商业银行的信贷政策约束,民间融资比例高、风险大、融资成本居高不下等因素的制约。相关数据显示,中国目前有4200万家中小企业,其中有超过3800万家企业需要贷款,这中间,又有69.73%的企业因为不能提供抵押物而没有机会获贷。根据阿里巴巴集团提供的数据显示,目前入驻天猫的卖家超过6万,淘宝卖家超过700万,阿里巴巴B2B平台的中国企业商铺达800万。在进行电子商务交易的企业中,大部分是中小微企业,依靠电商金融解决中小微企业的融资难问题,是非常有开创性和实效性的。 电商金融交易成本低:电商金融不具有实体网点,能大量降低交易成本,同时互联网能利用大数据,边际成本很低。INTERNETBANK统计显示,网络银行与其他形式的金融机构相比较,在降低交易成本上具有明显优势,比如,单笔金融交易成本在传统柜台网点、电话银行、ATM机和网络银行服务成本分别为:1.07、0.54、0.27、0.01美元。阿里金融的数据显示,阿里小贷目前单笔信贷的成本平均为2.3元,而传统银行单笔信贷的经营成本在2000元左右。除了降低资金成本,电商金融能节约大量的时间成本,提高效率:一般线下贷款,从审批到放款要几个工作日甚至更多;而对于线上的电商金融,从申请到获批,不受工作日等时间限制,最快只要几分钟。 信息共享,降低风险:以互联网为代表的信息技术,大幅降低了信息不对称性,使得风险可控性增强。在一些互联网平台的交易体系设计中(如e Bay和淘宝等),不仅可以很容易地获得交易双方的各类信息,而且还能将众多交易主题的资金流置于其监控之下,与传统金融模式相比,这极大地降低了风险控制成本。同时,利用先进的互联网技术,能将电商平台外的数据加以筛选标准化,利用外部数据进行补充及交叉验证,降低风险。 (二) 电商平台担保的业务模式及资金提供方 电商金融需要四个要素综合参与,缺一不可:大数据、电商平台、资金提供方、资金需求方。在四个要素中,电商平台可以成为资金提供方