华夏中证全指房地产ETF投资价值分析.pdfVIP

2023 年08 月24 日 内容目录 一、房地产行业投资价值分析 4 1.1 房地产是我国支柱行业，对经济影响显著 4 1.1.1 我国财政收入中约36%由房地产行业贡献 4 1.1.2 房地产占支出法GDP 比重已达17.6% 5 1.2 房地产销售承压，当前处于政策放松周期 6 1.2.1 销售总量承压、拿地几近腰斩，需要强政策提振需求 6 1.2.2 政治局会以后政策暖风频吹，当前仍处于等待需求端政策落地阶段 8 1.3 供给侧产能出清，行业竞争格局改善10 二、中证全指房地产指数投资价值分析12 2.1 指数编制规则：聚焦房地产行业股票12 2.2 指数成分股：精选房地产主题龙头股票12 2.3 指数估值盈利：估值具备安全边际，盈利预期高增14 三、华夏中证全指房地产ETF 基金投资价值分析16 3.1 基金的基本信息16 3.2 基金经理：具备丰富的被动产品投资管理经验17 3.3 华夏基金：各类产品线齐全，规模持续行业领先17 风险提示18 图表目录 图表1： “房地产是我国的支柱产业”多次被提及和强调 4 图表2：2021 年我国财政收入中36%由房地产行业贡献 5 图表3：2012-2021 年全国财政收入中房地产行业贡献度变化 5 图表4：房地产资本形成总额近似计算公式 5 图表5：房地产开发投资形成总额占支出法GDP 的比重 5 图表6：房地产消费支出近似计算公式 6 图表7：房地产消费支出占支出法GDP 的比重 6 图表8：房地产GDP 占支出法GDP 比重 6 图表9：全国商品房销售面积（万方） 7 图表10：全国商品房销售额（亿元） 7 图表11：300 城宅地成交建面（万方） 7 图表12：300 城宅地出让金（亿元） 7 图表13：美林时钟周期视图下的销售面积/价格同比随时间变化图 8 图表14：政策放松收紧力度、销售面积同比与房地产指数的关系 9 图表15：7 月中央政治局会议定调 “适时调整优化房地产政策”后，住建部和各个一线城市陆续表态 9 图表16：百强房企中不同类型企业数量以及其中的出险房企数量10 图表17：每个月百强房企中新增出险房企数量10 图表18：出险房企和非出险房企权益销售额增速10 图表19：出险房企和非出险房企的权益销售额市占率10 图表20：不同类型企业的权益销售额增速11 图表21：不同类型企业的权益销售额市占率11 图表22：指数基本信息12 图表23：指数前十大成分股（截至2023/8/18 ）13 图表24：指数成分股中信一级行业分布 （截至2023/8/18 ）13 图表25：指数成分股中信三级行业分布 （截至2023/8/18 ）13 P.2 2023 年08 月24 日 图表26：指数成分股市值权重占比（截至2023/8/18 ）14 图表27：指数成分股市值数量占比（截至2023/8/18 ）14 图表28：指数暴露度较高的概念（截至2023/8/18 ）14 图表29：指数PE 估值处于历史均较低位置 （截至2023/8/18 ）15 图表30：指数PB 估值处于历史较低位置 （截至2023/8/18 ）15 图表31：指数归母净利润万得一致预测 （截至2023/8/18 ）15 图表32：基金基本信息16 图表33：基金上市以来表现（截至2023/8/18 ）16 图表34：李俊先生在管产品一览（截至2023/8/18 ）17 图表35：公司在管非货币型基金类型分布（截至2023/8/18 ）18 P.3