基础化工行业2023中报综述.pdfVIP

正文目录 1. 2023 年上半年基础化工板块情况 5 1.1. 基础化工板块回顾 5 1.2. 2023H1 基础化工行业盈利下降，Q2 环比降幅收窄 5 1.3. 海外龙头：经营业绩承压，项目布局以减能增效为导向 8 2. 2023 年二季度国内子行业情况 10 2.1. 2023Q2 子行业盈利环比改善 10 2.2. 重点关注子行业 12 3. 投资建议 20 4. 风险提示 20 2/21 图表目录 图 1 截至 8 月 31 日申万基础化工指数与沪深300 指数 5 图2 2023H1 申万基础化工子行业归母净利润同比变动情况 6 图3 申万基础化工营业总收入及同比增速（亿元，%） 6 图4 申万基础化工归母净利润及同比增速（亿元，%） 6 图5 2018Q2-2023Q2 申万基础化工销售毛利率（%） 7 图6 2018Q2-2023Q2 申万基础化工期间费用率（%） 7 图 7 2018Q2-2023Q2 申万基础化工资产负债率（%） 7 图8 申万基础化工存货及同比增速（亿元，%） 7 图9 2023Q2 申万基础化工子行业存货周转天数变动情况 7 图 10 基础化工固资+在建及同比增速（亿元，%） 8 图 11 申万基础化工现金流情况（亿元） 8 图 12 2018-2023H1 陶氏主营业务收入及增速（亿美元） 8 图 13 2018-2023H1 巴斯夫主营业务收入及增速（亿欧元） 8 图 14 2018-2023H1 陶氏净利润及增速（亿美元） 9 图 15 2018-2023H1 巴斯夫净利润及增速（亿欧元） 9 图 16 2018-2023H1 陶氏自由现金流（亿美元） 9 图 17 2018-2023H1 巴斯夫自由现金流（亿欧元） 9 图 18 2018-2023H1 陶氏资本开支（亿美元） 10 图 19 2018-2023H1 巴斯夫资本开支（亿欧元） 10 图20 2023Q2 申万基础化工子行业归母净利润同比变动情况 10 图21 2018Q1-2023Q2 氟化工板块营业总收入（亿元） 12 图22 2018Q1-2023Q1 氟化工板块归母净利润（亿元） 12 图23 2018Q1-2023Q2 氟化工板块销售毛利率（%） 13 图24 2019 年 4 月-2023 年 7 月制冷剂开工率（%） 13 图25 R22 价格及价差（元/吨） 13 图26 R32 价格及价差（元/吨） 13 图27 R125 价格及价差（元/吨） 13 图28 R134a 价格及价差（元/吨） 13 图29 2018Q1-2023Q2 磷肥及磷化工营业收入（亿元） 14 图30 2018Q1-2023Q2 磷肥及磷化工归母净利润（亿元） 14 图31 2018Q1-2023Q2 磷肥及磷化工毛利率 14 图32 2018Q1-2023Q2 磷肥及磷化工期间费用率 14 图33 磷矿石价格（元/吨） 15 图34 磷酸一铵、磷酸二铵国内价格（元/吨） 15 图35 2018Q1-2023Q2 钾肥行业营业收入（亿元） 15 图36 2018Q1-2023Q2 钾肥行业归母净利润（亿元） 15 图37 2018Q1-2023Q2 钾肥行业期间费用率（%） 16 图38 国内外钾肥价格在中国钾肥大合同签订后企稳（美元/吨） 16 图39 钾肥可负担性指数已回到正常水平 16 图40 2016-2023 年全球氯化钾需求量 16 3/21 rQwPoMmPmNqRtPpPzQqRpPbRcM9PmOrRmOoNfQnNwPfQqQwO8OnMmRwMmMmRNZoMmQ 图41 2018Q1-2023Q2 轮胎行业营业收入（亿元） 17 图42 2018Q1-2023Q2 轮胎行业归母净利润（亿元） 17 图43 2018Q1-2023Q2 申万轮胎轮毂行业销售毛利率