有色金属行业光伏对金属材料需求测算报告：锑银共振，铟待花开.docxVIP

投资聚焦 可再生能源是实现真正的能源安全、稳定电价和可持续就业机会的重要途径， 各种可再生能源中，太阳能以其清洁、安全、取之不尽、用之不竭等显著优 势，已成为发展最快的可再生能源之一。 我们通过本篇报告梳理了光伏产业中使用的金属材料种类、金属材料单耗，计算了 2022、2025 年光伏占金属材料需求的比例。 我们的创新之处 我们测算了 2022、2025 年光伏对各种金属材料的需求及其在总需求中的占比。2025 年光伏占金属材料需求的比例，排序前三位的金属材料为锑、银、铜。 我们分析了在光伏技术路线变化中，什么金属材料最受益。 股价上涨的催化因素 光伏产业迅速发展，光伏新增装机量超过预期。 异质结电池技术取得突破性进展，对铟的需求得到大幅提升。 投资观点 2025 年光伏占金属材料需求的比例，排序前三位的金属材料为锑、银、铜。光伏电池技术路线变化中，铟是主要受益的金属材料。锑、银、铜、铟相关上市公司中，根据市值弹性测算结果，建议关注：锑相关上市公司湖南黄金、华锡有色、华钰矿业，银相关上市公司盛达资源、兴业银锡，铜相关上市公司楚江新材，铟相关上市公司株冶集团。 目 录 1、 可再生能源革命正当时，光伏发电大有可为 6 2、 光伏对金属材料需求测算 8 、 锑：光伏领域用锑需求量 2022-2025 年CAGR 将达到 18% 8 、 银：电池银浆消耗量逐年下降 1