买卖之间的心理迷思，处置效应下基金经理的行为模式.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 引言 5 基金风格新标签：处置模式 6 基于持仓的处置指标算法介绍 6 季度持仓数据的补全 6 个股的浮动盈亏与实现盈亏 7 测算基金的处置比例与处置偏差 9 主动权益基金偏好“止损持盈” 11 近三年“止盈持损”型风格基金超额显著 12 如何理解基金的处置偏差？ 16 基金的处置效果 18 使用决策胜率衡量基金的处置效果 19 基金处置决策胜率高、但持有决策胜率低 21 处置亏损部分的能力更重要 23 处置决策优秀的基金有哪些？ 26 4 总结 28 风险提示： 29 图表目录 图表 1 处置效应的可能解释：“S”型的效用价值函数 5 图表 2 暗含参考价格影响基金经理的处置判断 6 图表 3 根据全持仓对季报持仓补全 7 图表 4 基金披露持股数量 7 图表 5 基金披露持股数量（补全后） 7 图表 6 每一期基金对个股的交易行为 8 图表 7 测算每一期持仓的加权平均购买价格（WAPP） 8 图表 8 测算每一期持仓的浮动盈利/亏损 9 图表 9 测算每次减仓的实现盈利/亏损 9 图表 10 测算基金层面的实现/浮动盈亏指标（单位：万元） 10 图表 11 测算基金的处置比例与处置偏差 11 图表 12 主动权益基金止盈比例与止损比例均值 11 图表 13 主动