明阳科技-市场前景及投资研究报告-座椅核心零部件供应商，高盈利性业绩.pdfVIP

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2023-10-08 发布于河南
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证券研究报告·公司深度研究 ·汽车零部件明阳科技（837663 ）小而美座椅核心零部件供应商，高盈利性业 2023 年09 月28 日绩快速释放买入（首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 207 273 350 445 股价走势同比 28% 32% 28% 27% 明阳科技归属母公司净利润（百万元） 51 70 94 121 18% 12% 6% 同比 35% 37% 35% 28% 0% -6% 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.99 1.35 1.83 2.34 -12% -18% -24% P/E （现价最新股本摊薄） 15.35 11.21 8.30 6.48 -30% -36% 2023/3/13 2023/5/18 2023/7/23 2023/9/27 [Table_Tag] 关键词：#新产品、新技术、新客户 [Table_Summary] 投资要点市场数据 ◼ 小而美的国产汽车座椅核心零部件公司。公司主要从事自润滑轴承、传收盘价(元) 15.16 力杆、粉末冶金零件及金属粉末注塑成形零件四大类产品的研发、生产一年最低/最高价 10.42/20.16 和销售，产品主要应用于汽车座椅调节系统。公司股权架构集中，王明祥、沈培玉、沈旸三人为实控人，合计控制公司93.15%的股权；成立员市净率(倍) 2.49 工持股平台，实施股权激励计划。公司主要客户为华域汽车延锋系、中流通 A 股市值(百 230.31 航精机、等座椅Tier 1 ，客户集中度较高。近年来公司营收及净利润保万元) 持稳定增长，2022 年营收 2.07 亿元，同比+28%；归母净利润0.51 亿总市值(百万元) 782.26 元，同比+35% ，公司毛利率和净利率均保持稳定。公司期间费用率稳中有降，近年来稳定在 15%-16%区间。基础数据 ◼ 乘用车座