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中国人口·资源与环境 2023 年 第 33 卷 第 9 期 CHINA POPULATION ， RESOURCES AND ENVIRONMENT Vol.33 No. 9 2023 宋跃刚，靳颂琳. 绿色信贷政策对企业环境绩效的影响效果与机制检验［J ］. 中国人口·资源与环境，2023 ，33 （9 ）：134-146. ［SONG Y G ，JIN S L. Examining the effects and mechanisms of the green credit policy on corporate environmental performance ［J ］. China population ， resources and environment ，2023 ，33（9 ）：134-146. ］ 绿色信贷政策对企业环境绩效的影响效果与机制检验 宋跃刚，靳颂琳 （河南师范大学商学院，河南 新乡 453007 ） 摘要 金融发展与环境保护协同共进是实现经济可持续发展的重要驱动力 。改善企业环境绩效是推动经济社会发展并实现全面 绿色转型的战略重点 ，绿色信贷政策是新发展格局下通过金融资源配置改善企业环境绩效的重要实践探索 。该研究在构建绿色 信贷政策与企业环境绩效理论模型的基础上 ，利用 2000—2014 年中国工业企业数据库 、企业专利数据库以及中国企业污染排放 数据库的匹配数据 ，检验了绿色信贷政策对企业环境绩效的影响效果与作用机制 ，并使用 2000—2020 年上市公司数据进一步验 证了研究结论的稳健性 。研究结果表明 ：① 绿色信贷政策对企业环境绩效具有显著的改善效果 ，即绿色信贷政策可以减少企业 单位产值的污染排放 ，这一核心结论经过安慰剂检验 、工具变量、更换衡量指标等一系列稳健性检验后依然可靠 。②作用机制分 析结果表明 ，绿色信贷政策通过“创新补偿效应 ”“融资约束效应”与“遵循成本效应 ”改善企业环境绩效。③ 异质性分析结果表 明 ，绿色信贷政策对企业环境绩效的改善作用因企业的规模 、所有制与行业技术复杂度 、竞争度以及地区金融发展程度不同而存 在差异 。④ 该研究不仅从行业层面分解排污强度指标 ，对资源再配置引发的行业内结构效应进行考察 ，而且从企业层面测算了 绿色全要素生产率 ，探讨市场选择机制引致的企业进入或退出 。该研究对实现企业全面绿色转型 、改善生态环境质量具有一定 的借鉴意义。 关键词 绿色信贷政策 ；企业环境绩效 ；机制检验 ；双重差分法 中图分类号 F830 ；F425 文献标志码 A 文章编号 1002-2104 （2023 ）09-0134-13 DOI ：10. 12062/cpre. 改革开放40 多年来，中国经济实现了年均近10% 的 的“绿水青山就是金山银山”的发展理念，一方面，中国各 高速增长，被誉为“中国增长奇迹”，但中国经济飞速发展 级政府要不断加大环境治理力度；另一方面，企业要加快 的同时也带来了严重的环境污染。以往粗放型经济增长 绿色转型升级。企业作为环境污染治理的主体，应当积 模式带来的环境污染问题，并没有随着中国经济迈入高 极践行绿色发展理念，切实承担起绿色发展的主体责任， 质量发展阶段得到彻底解决。中国生态环境保护结构 坚持污染防治末端治理和源头治理两手抓，在创造社会 性、根源性、趋势性压力总体上尚未根本缓解，重点行业、 财富的同时有效控制环境污染，这对实现经济可持续性 重点企业污染问题仍然突出，实现碳达峰、碳中和任务艰 发展与生态环境持续改善至关重要。因此，改善企业环 ［1］ 巨，环境保护任重道远 。据美国耶鲁大学等机构发布 境绩效，促进企业绿色转型，推动绿色低碳发展成为中国 的2020 年全球环境绩效指数（Environmental Performance 亟待解决的重大现实问题。 Index ）显示，在空气质量方面，中国PM2. 5