20231214-广发证券-万润股份-002643-电子材料多端发力，成长可期.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|基础化工

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

万润股份（002643.SZ）公司评级买入

当前价格16.06元

电子材料多端发力，成长可期合理价值23.04元

前次评级买入

[Table_Summary]报告日期2023-12-14

核心观点：

⚫万润股份布局信息材料、环保材料、大健康三大产业：公司背靠央企[Table_BaseInfo]

基本数据

中国节能，布局信息材料、环保材料、大健康产业业务。公司手握国总股本/流通股本（百万股）930.13/902.63

内外发明专利580余项，拥有超过8000种化合物生产技术，确保不总市值/流通市值（百万元）14937.89/14496.27

同产品线均有较高的产率、纯度和利润率，拥有较强的竞争能力。一年内最高/最低（元）19.25/14.35

⚫国六标准助推沸石放量，信息显示领域市场广阔。（1）显示材料：平30日日均成交量/成交额（百万）4.70/77.25

板显示产业由国外向中国大陆产业转移，据智研咨询和前瞻产业研究

近3个月/6个月涨跌幅（%）-6.63/-1.23

院数据，2022年国内液晶材料全球份额为50%，OLED材料全球份

额45%，上游材料国产化空间充足。（2）新型信息材料：国内光刻胶

[Table_PicQuote]

相对市场表现

、PI薄膜进口替代市场空间充足，国内厂商布局抢占份额。（3）环保

材料：国六标准限制汽车污染物排放，尾气净化需求拉动沸石需求。19%

12%

⚫高研发投入+高资本投入，未来成长思路清晰。（1）显示材料：5%

OLED