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电子行业2024年度策略报告：

把握创新与复苏双主线

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2023年12月14日

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证券研究报告电子行业2024年度策略报告：把握创新与复

行业研究苏双主线

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行业投资策略

[Table_ReportDate]2023年12月14日

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电子本期内容提要:

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投资评级看好➢“创新+复苏”双线推进，电子板块投资机遇重重。

年初以来电子行业涨幅7%，全行业排名第四。2023年初以来，由

上次评级看好

ChatGPT掀起一轮AI浪潮，大模型对算力的需求高增，AI算力和服

[Table_Author]务器成为各大厂商大模型训练和推理不可或缺的“基础设施”，也是提升

莫文宇电子行业首席分析师

执业编号：S1500522090001大模型性能的关键，AI掀起新一轮科技产业革命下，以算力和服务器

联系电话为中心，受益方向持续向上游和下游传导。同时进入下半年以来，以手

邮箱：mowenyu@机为代表的消费电子需求逐渐恢复，部分细分领域开始走出下行周期

拐点。截至12月13日，电子（申万）指数涨幅达6.9%，在申万一级

行业中排名第四。

创新是电子行业的核心增长动能，既要远眺“日月星辰”，也要细览“山

川河海”。我们认为，无论是革命性的大创新，还是探索式的小创新，

都将为电子行业注入新的驱动力。把握创新周期下核心产品及核心技

术的渗透节奏，有助于不断探索和抓住衍生而出的投资机遇。展望

2024年，我们认为，伴随大模型持续升级和终端应用多点开花，以AI

和MR为代表的阶跃式创新主线或将贯穿全年，而以折叠屏和钛合金

信达证券股份有限公司

为代表的探索式创新也有望带来产业链革新。

CINDASECURITIESCO.,LTD

北京市西城区闹市口大街9号院1号楼消费电子需求回暖，存储芯片率先涨价。23Q3全球和中国智能手机销

邮编：100031量复苏，根据IDC，23Q3全球智能手机出货量3.03亿部，同比+0.3%、

环比+14.1%，出货量回暖主要系库存改善和下半年苹果/华为/小米等

品牌新机型的推出，拉动换机需求。存储周期拐点率先出现，Q4价格

全面回升。我们认为，当前原厂供给策略仍较谨慎，四季度至明年上半