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金工定期报告
内容目录
1.成交价改进换手率TPS因子与SPS因子绩效回顾5
2.附录：成交价改进换手率TPS因子与SPS因子选股模型简介9
2.1.价格因子的构建与选择9
2.2.搭配组合的选择11
2.3.纯净化模型的构建13
2.4.用成交价改进换手率的TPS因子和SPS因子16
2.5.纯净TPS因子和SPS因子的选股能力20
2.6.新因子的参数敏感性24
2.7.新因子的多空收益分解25
3.风险提示25
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东吴证券研究所
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金工定期报告
图表目录
图1：TPS因子10分组及多空对冲净值走势（2006/01-2023/12）6
图2：SPS因子10分组及多空对冲净值走势（2006/01-2023/12）7
图3：TPS因子多头净值12月走势8
图4：SPS因子多头净值12月走势8
图5：Turn20因子乘以PLUS因子10分组及多空对冲净值走势11
图6：STR因子乘以PLUS因子10分组及多空对冲净值走势12
图7：Turn20_dePLUS因子10分组及多空对冲净值走势13
图8：STR_dePLUS因子10分组及多空对冲净值走势14
图9：PLUS_deTurn20因子10分组及多空对冲净值走势15
图10：TPS因子10分组及多空对冲净值走势16
图11：SPS因子10分组及多空对冲净值走势17
图12：TPS_deTurn20因子10分组及多空对冲净值走势21
图13：SPS_deTurn20因子10分组及多空对冲净值走势21
图14：TPS与Turn20的10分组组内收益标准差对比21
图15：SPS与Turn20的10分组组内收益标准差对比21
图16：纯净TPS因子10分组及多空对冲净值走势23
图17：纯净SPS因子10分组及多空对冲净值走势23
表1：TPS因子的10分组多空对冲绩效指标（2006/01-2023/12）6
表2：SPS因子的10分组多空对冲绩效指标（2006/01-2023/12）7
表3：换手率、日内收益率双分组下各组的年化收益率9
表4：换手率、振幅双分组下各组的年化收益率10
表5：换手率、影线差双分组下各组的年化收益率10
表6：影线差PLUS因子、Turn20因子、STR因子的相关性矩阵11
表7：Turn20因子乘以PLUS因子的10分组多空对冲绩效指标(2006.1-2022.5)12
表8：STR因子乘以PLUS因子的10分组多空对
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