互联网行业2024年投资策略分析报告：港股互联网性价比，美股AI商业化趋势.pdf

证券研究报告|2024年01月08日

互联网行业2024年1月投资策略超配

港股互联网性价比凸显，美股AI商业化趋势确立

核心观点

12月行情回顾：12月恒生科技指数单月下跌3.47%。个股方面，互联网板块

多数股票股价录得上涨。年初至今，英伟达、META、美图公司为累计涨幅前

三的股票，累计涨幅为239%、194%、165.3%。。截至2023年12月31日，

恒生科技指数PE-TTM为17.54x，处于恒生科技指数成立以来0.56%分位点。

人工智能动态：1）OpenAI：OpenAI拟以不低于1000亿美元的估值水平进行

新一轮融资，向免费用户开放ChatGPT语音交互功能；2）微软：Copilot引

入GPT-4Turbo模型、推出音乐生成功能；3）谷歌：推出GoogleAISDK、

向云计算客户开放GeminiPro、发布AI代码辅助工具DuetAIfor

Developers；4）亚马逊：云科技re:Invent大会公布多项更新;5)Meta：推

出AI音频模型Audiobox，开启Ray-Ban智能眼镜多模态AI功能测试；

6)百度：上线文心一言插件商城，用户数已突破1亿；7）阿里云：开源多

个大型AI模型，推出大模型开发平台“阿里云百炼”；8）推出大模型

混合云“云Stack8.3”；9）字节跳动：成立AI创新业务部门“Flow”；

互联网行业动态：1）游戏：2023年中国游戏市场同比增长14%；2）金融科

技：11月支付机构备付金同比增长12.9%；3）电商：社零大盘稳健增长，

高基数下线上化率小幅回落；4）本地生活：京东到家发力“全品类小时达”，

抖音电商上线小时达独立入口;5）广告：2023年10月中国广告市场花费同

比增长6.6%；6）短视频：2023年抖音生活服务平台总交易额增长256%。资料：Wind、国信证券经济研究所整理

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