西部利得量化成长投资价值分析报告：市场积极变化.pdfVIP

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量

研证券研究报告

究

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在市场积极变化中寻找投资机会

——西部利得量化成长投资价值分析

专

题＃createTime1＃2024年1月26日

报投资要点

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告⚫筑底过程之中，关注当前市场的积极变化。回顾历史，当前时点接近市场底部区

域，预期未来A股将夯实底部并有望反弹。综合历次磨底时间、股票性价比以及经

济增长角度分析，我们认为未来经济增长仍旧是影响权益资产表现的重要因素。随

着积极变化不断涌现，在未来政策的刺激下，参考过去的历史规律，股市有望在触

底之后反弹；同时，若后续经济企稳回暖、预计将有更多的结构性亮点出现。

⚫主动量化基金历史单年胜率较高，在市场下行阶段表现优异。主动量化基金作为投

资限制较为宽松的公募基金产品，主要基于全市场进行选股，这在很大程度上避免

了行业押注风险以及重仓股集中度过高风险。其投资特性使得此类基金在市场主线

不太明朗时具有较强的收益能力。

⚫西部利得量化成长A（基金代码：000006）成立于2019年3月19日，是西部利得基

金旗下的一只偏股混合型基金，也是主动量化基金。

✓持有人结构：基金机构投资者比例超七成。

✓业绩表现：长期表现优异，超额收益显著。

✓权益仓位：基金维持高仓位运作以积极参与市场。

✓持股集中度：基金2022H1至2023H1期间持股集中度显著下降，2023H1持股

数量显著上升。

✓行业配置：行业配置较为分散，机械及医药行业占比相对较高。

✓换手率：2020年以来换手率显著高于同类基金，及时调整以顺应市场变化。

✓风格配置：现以小盘成长风格为主，2023年来对小盘价值风格暴露增加。基金

自2020年来对小盘风格的暴露显著上升，成功的捕捉到了近年来小盘风格的强

势期。

✓重仓股：历史个股变化较大，且更新频率较高。

⚫基金公司简介：西部利得基金管理有限公司成立于2010年7月20日，是行业第60

家获批成立的公募基金。截至2023年12月31日，公司旗下管理公募基金65只，管

理总规模866.18亿元。

⚫基金经理简介：盛丰衍，复旦大学计算机应用技术专业硕士。拥有超过7年的投资