消费电子行业市场前景及投资研究报告：光学，终端竞争焦点.pdfVIP

消费电子

行

业

研消费电子光学为终端竞争焦点，回归有望促进行业发展

究

2024年02月06日

——行业深度报告

投资评级：看好（维持）

行业走势图

光学为手机终端竞争焦点，回归有望促进行业发展

消费电子沪深300自手机普及以来，光学摄影能力一直为各终端厂商创新升级的要点，并由此发展

24%

行12%出围绕手机光学的产业链，包括镜片、马达、镜头、CIS芯片、组装代工等生产

业

深0%环节。从2020年成本占比来看，光学镜头模组成本占手机总体BOM成本15%

度-12%左右，其中CIS芯片成本占光学镜头模组成本50%左右，行业体量大。从产业

报

告-24%链看来，光学产业链国产化程度较高，其中光学镜片、光学镜头、组装代工等环

-36%节大多在中国大陆和中国台湾进行；CIS芯片早期以索尼、三星等海外厂商为主，

2023-022023-062023-10

数据：聚源近年来国内厂商发展势头良好。国内高端手机市场主要由引领，此次在

手机领域的回归有望带动整体产业链向前发展。

相关研究报告镜头端：玻塑混合镜头和潜望式镜头带动行业微创新

镜头材质方面，目前手机镜头大多为塑胶材质，具有轻便、低成本和量产效率高

《高端手机回归，消费电子产业

等特点，与手机适配性高。玻璃镜头透光性和抗形变能力更好，但工艺难度和生

链有望边际改善—行业点评报告》

产成本更高，通常适用于车载、高端监控、军事等领域。随着手机大创新周期结

-2023.10.17

束以及各厂商对成像效果的进一步追求，玻塑混合镜头渗透率有望进一步提升，

带动玻璃镜头行业发展。潜望式镜头方面，早期安卓厂商已经在部分产品上搭载

开

源潜望式镜头，苹果于iPhone15ProMax上首次搭载四反射式潜望式镜头，进一步

证认证其行业趋势。

券

CIS端：像素结构持续变化，国内厂商首次进入安卓旗舰主摄

证

券目前手机平均搭载摄像头数量变化已趋于平稳，后置三摄成为最主流的方案。

研CIS像素方面仍有迭代空间，如Techinsights预测全球48MP-100MP像素的CIS

究

报出货量有望从2020年10%左右提升至2023年20%左右，其中主要是48MP和

告

50MP的大量出货。竞争方面，豪威的50MP产品首次进入安卓高端旗舰手机主

摄中，体现国产CIS厂商技术进展和对市场需求的精准把握。未来国内CIS厂

商有望进一步在32MP以上的高像素产品中持续提升竞争能力，叠加等安卓

手机的，国内CIS厂商有望迎来新机会。

受益标的