电力设备与新能源行业深度报告：核电行业专题报告（一）：核电审批提速，第四代技术走上舞台.docxVIP

目录

行业核心聚焦 5

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核电发电原理 6

中国引领全球核电装机，压水堆仍为主力机型 7

中国核电装机持续增长，沿海地区集中分布 8

核电低成本和低碳优势显著，有望与新能源形成互补支撑 9

核电政策趋于积极，中国核准审批提速明显 11

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安全性是核电发展的重大影响因素 14

安全性是核电发展的重大影响因素，四代核电渐行渐近 15

四代核电技术各具特色，全球研发持续突破 18

中国核电发展实施“三步走”战略，高温气冷堆投入商业化运行 21

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东方电气：我国电气龙头之一，核电设备制造能力完善 24

中核科技：背靠中核集团，优质核电阀门供应商 25

江苏神通：特种阀门龙头企业，持续扩展业务领域 26

佳电股份：特种电机行业先行者，四代堆主氦风机取得进展 26

久立特材：核电U型蒸发器主要供应商 27

海陆重工：深耕余热锅炉领域，积极发展环保、核电产业 28

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图表目录

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图表3：典型核电站结构示意图 6

图表4：全球在运核电站容量 7

图表5：全球可运行反应堆地区分布 7

图表6：全球在建反应堆地区分布 7

图表7：2022年世界在运各类型核电装机占比 8

图表8：2022年世界在建各类型核电装机占比 8

图表9：EDBLJEDEL5L中国核电累计装机量 8

图表10：我国核电站地理位置分布 8

图表11：EDEL年核电运营商竞争格局 9

图表12：不同发电方式LCOE对比 10

图表13：不同发电方式碳排放量对比 10

图表14：2023年1-11月不同发电方式发电利用小时数 10

图表15：全球各国核电发展态度 11

图表16：2022年全国各电源发电装机容量占比 12

图表17：2022年全国各电源发电量占比 12

图表18：EDEE年全球各国核电发电量占比 12

图表19：2035年前核电新增装机量测算 12

图表20：中国各时期核电政策表述 12

图表21：国内在建核电项目情况（截至2022年12月31日） 13

图表22：2008-2023年我国每年新增核准核电机组数量 13

图表23：全球新增在运核电站容量 15

图表24：核电技术发展路线图 15

图表25：气冷快堆（GFR）示意图 17

图表26：铅冷快堆（LFR）示意图 17

图表27：熔盐反应堆（MSR）示意图 17

图表28：钠冷快堆（SFR）示意图 17

图表29：超临界水冷堆（SCWR）示意图 18

图表30：超高温气冷堆（VHTR）示意图 18

图表31：六种四代核电技术与轻水堆技术对比 18

图表32：六种四代核电技术主要研发挑战 19

图表33：世界各国四代核电技术进展 19

图表34：中国四代核电技术进展 20

图表35：中国核电发展I三步走?战略 21

图表36：中国核能技术发展路线图 21

图表37：高温气冷堆核电站运行示意图 22

图表38：高温气冷堆燃料元件示意图 23

图表39：核电产业链 24

图表40：B?…核电厂投资成本明细 24

图表41：东方电气近年营收和归母净利润 25

图表42：东方电气核电产品收入和毛利率 25

图表43：江苏神通近年营收和归母净利润 26

图表44：江苏神通核电产品收入和毛利率 26

图表45：中核科技近年营收和归母净利润 26

图表46：中核科技核电产品收入和毛利率 26

图表47：佳电股份近年营收 27

图表48：佳电股份近年归母净利润 27

图表49：久立特材近年营收 27

图表50：久立特材近年归母净利润 27

图表51：海陆重工近年营收和归母净利润 28

图表52：海陆重工核电产品收入和毛利率 28

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我们认为：1）核电具备绿色低碳、低成本等多种优势，在新能源装机占比上升的背景下，是一种比较理想的基荷电源，未来对于核电的重视程度有望持续提高；（2）核电经历多年发展低谷期后，当下审批提速趋势已有所体现，核电有望进入一个积极发展的时期；

（3）安全性是制约核电大规模装机的重要因素，四代核电技术有望大大提高安全性，目前我国高温气冷堆技术已走向商运，四代核电将渐行渐近。

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