财务管理实务（第2版）课件：资金筹集管理.pptVIP

5.留存收益成本留存收益是由公司税后净利形成的，其所有权属于股东。留存收益实质上是股东对企业的追加投资，与普通股一样希望取得一定的报酬率。留存收益成本是一种机会成本。由于留存收益成本是一种机会成本，而不是实际发生的费用，所以只能对其进行估算。注意：留存收益成本估算方法和普通股相同，只是没有筹资费用。=4660（万元）=22y=a+bx=4660+22x锦阳公司2020年销售量为160万件时的资金需要量预计资金需要量=4660+22×160=8180(万元)三、任务解析

（二）用资金习性分析法预测资金需要量任务二权益资金筹集一、任务描述权益资金是指企业依法筹集的、长期拥有并自主支配的资金。这类资金通常没有规定偿还本金的时间,也没有偿付利息的约束。本任务学习目标:(1)熟悉发行股票的流程。(2)能分析评价权益资金筹集方式及其优缺点。1.筹资渠道筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金来源与流量，属客观范畴。我国企业筹资渠道主要有：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业内部资金、外商资金等。二、知识准备2.筹资方式筹资方式是指企业筹措资金所采取的具体形式。吸收直接投资发行股票利用留存收益银行借款商业信用发行债券发行融资券租赁筹资权益资金筹集方式负债资金筹集方式二、知识准备三、任务解析（一）分析吸收直接投资筹资方式货币资产出资实物资产出资工业产权出资吸收国家投资吸收法人投资吸收社会公众投资土地使用权出资等吸收直接投资的优缺点吸收直接筹资的优点吸收直接筹资的缺点有利于增强企业信誉有利于尽快形成生产能力企业财务风险小资金成本高易分散控制权不利于产权交易三、任务解析

（二）分析发行普通股筹资方式股票的分类股票分类按股东权益按发行和上市地区按是否记名按有无面值普通股优先股记名股票无记名股面值股票无面值股按发行时间A股H股始发股增发股B股N股三、任务解析（二）分析发行普通股筹资方式普通股筹资的优缺点发行股票筹资的优点发行股票筹资的缺点无到期日无需偿还无固定股利负担财务风险小资金成本高易分散控制权可能导致股价下跌利于提高公司信誉三、任务解析

（三）分析发行优先股筹资方式1、优先股的特征优先股是股份公司依法发行的，在分配公司收益和剩余财产方面比普通股具有一定优先权的股票。发行优先股筹集的资本属于公司权益资本，这一特征与普通股相同，不同的是优先股具有面值和固定的股利率，这一特征又类似于债券的特征，因此优先股通常被视为混合性证券。三、任务解析

（三）分析发行优先股筹资方式2、对发行优先股筹资进行评价优点：①优先股股本没有固定的到期日，无需归还本金，与普通股相类似，财务风险小。②优先股的股息具有固定性，与债务资本的利息类似，可发挥财务杠杆作用。缺点：①筹资成本较高。优先股成本虽然低于普通股成本，但由于优先股股利要从税后利润中支付，不会使公司享有抵减所得税的好处，所以一般情况下其成本高于债务资本成本。②财务负担较重。由于优先股股息固定，并且不能在税前扣除，当企业盈利下降时，优先股的股利可能会成为公司一项较重的财务负担。三、任务解析（四）分析利用留存收益筹资缺点筹资数额有限、资金使用受制约。资金成本较普通股低、会分散公司控制权、可增强企业信誉。留存收益是企业税后利润形成的，包括盈余公积和未分配利润。优点特点任务三债务资金筹集一、任务描述学习和掌握债务资金筹集，主要任务是：1.熟悉银行借款的程序，银行借款筹资的优缺点；2.熟悉发行债券的程序和我国有关法律规定；3.掌握债券发行价格的计算和债券筹资的优缺点；4.掌握放弃现金折扣成本的计算和利用商业信用筹资的优缺点；5.掌握融资租赁的特点、租金的计算方法、融资租赁筹资的优缺点。二、知识准备（一）债务资金筹集方式目前我国企业债务资金筹集的方式主要有：银行借款、发行债券、利用商业信用、融资租赁等。（二）债务资金筹集方式优缺点债务资金筹集方式的主要优点是：债务利息具有抵税作用，筹资成本低，主要缺点是：资金有到期日，企业要按期支付利息，到期归还本金，财务风险大。三、任务解析

（一）分析向银行借款筹资方式向银行