投资策略研究：AI投资中场，寻找性价比与确定性.pdfVIP

投资策略研究**专题报告

内容目录

1．AI大事件进一步催化市场3

1.1多重消息共振再次引发AI产业链3

1.2股价表现来看，上游硬件及下游应用更占优3

1.32024年1月中旬以来AI相关行业成交额占比显著抬升4

2.景气投资中场：性价比与确定性7

2.1复盘2023年4-6月AI行情见顶因素7

2.2当前时间点看，AI板块已重新具备上涨条件8

2.3寻找性价比10

2.4寻找确定性11

3.AI六维多因子组合模型14

风险提示16

图表目录

图表1：Sora能够结合左侧的图片和文字指令生成右侧的视频3

图表2：春节以来美股部分指数及个股走势4

图表3：2.19-3.15A股行业指数涨幅4

图表4：2023年1月至2024年3月15日A股市场AI相关行业成交额占比5

图表5：2023年1月至2024年3月15日A股市场电子、计算机、传媒、通信行业月成交额占比5

图表6：A股电子、计算机、传媒、通信行业月换手率（%）6

图表7：A股市场AI相关行业2024.2.5-2024.3.15涨跌幅6

图表8：A股AI相关一级行业公募基金重仓股持股占比7

图表9：2023年上半年A股AI相关公司减持金额前五7

图表10：A股AI相关一级行业23Q1Q2营收同比(%)8

图表11：2023年英伟达股价（美元）8

图表12：限制减持相关文件及会议9

图表13：A股AI相关二级行业2023年风险调整后alpha10

图表14：A股AI相关二级行业2023年夏普比率10

图表15：A股AI相关二级行业2023年调整后最大回撤（%）10

图表16：A股AI相关二级行业2023年滚动市盈率PE（TTM）（截至2024.3.11）11

图表17：A股AI相关二级行业23Q1-Q3营收增速(%)11

图表18：A股AI相关二级行业23Q1-Q3净利润增速(%)11

图表19：A股AI相关二级行业2024年营收同比和净利润同比一致预期12

图表20：多家商业大模型（包含可本地部署模型）12

图表21：GPTs多数于创作相关13

图表22：AI六维多因子模型组合推荐14

P.2请仔细阅读本报告末页声明

投资策略研究**专题报告

1．AI大事件进一步催化市场

1.1多重消息共振再次引发AI产业链

3月13日，初创公司Figure联合OpenAI，发布了他们首款人形机器人Figure01的视

频，在视频里，Figure01就充分展示了自己和人类以及环境交互的能力。

根据中国科学院自动化研究所发布的文章，2024年2月16日，OpenAI正式发布了AI

视频模型Sora，用户输入一段描述性的文字或一张静态图片，Sora就能生成一段1080p

的电影场景，其内容包含丰富的角色、神态动作、背景等细节。

对比现有的WOXOVidGPT、Pika等AI视频工具，Sora的优势主要体现在以下几个方

面：1）生成时长60秒一镜到底的画面，前者只能达到几秒；2）能够准确解释长达135

个单词的长提示，生成具有各种场景和人物的视频剪辑；3）基于Dall-E模型的re