“双百行动”下职业经理人制度的公司治理效应研究——以云天化为例.pdfVIP

摘要

为了加快中国特色现代化企业制度建设,2018年8月,国企改革领导小组推

出“双百行动”工作方案,选取百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企

业,在2018-2020年期间实施国企改革“双百行动”,主要目标是在混合所有制

改革、法人治理结构、市场化经营机制、激励约束机制以及历史遗留问题方面

有所突破,加强党的领导,打造一批国企改革尖兵,推动国有企业高质量发展,开

启全面建设社会主义现代化国家新征程。“双百行动”聚焦治理机制、用人机制、

激励机制等“三大机制”,着力提升企业活力和效力。随着国务院国有企业改革

领导小组办公室在2020年制定的两个“操作指引”发布,任期制契约化管理和

职业经理人制度成为“双百行动”的改革重点。

虽然“双百企业”推行职业经理人制度还处于试点阶段，但研究职业经理

人制度的公司治理效应很有必要。因此，本文选取云天化作为案例公司，研究

职业经理人制度对公司治理的影响，并对其公司治理效应进行分析评价。通过

研究职业经理人制度对经理层治理和激励约束机制的影响，进而分析职业经理

人制度产生的公司治理效应，并且从公司治理质量和公司治理绩效两个维度去

评价云天化推行职业经理人制度的公司治理效应。最终结合公司治理质量评价

里的经理层治理相关指标，以及公司治理绩效评价里的财务绩效、创新能力、

战略转型与风险管控三方面去分析评价职业经理人制度产生的公司治理效应。

研究得出结论：职业经理人制度有利于企业优化法人治理结构，特别是在

经理层层面上，有效提升了经理层在任免制度、执行保障以及激励机制方面的

治理质量，同时，推行职业经理人制度还提高了企业的财务绩效以及创新能力

和风险管控能力，即推行职业经理人制度有利于国有企业优化公司治理，提升

企业绩效，推动企业高质量发展。针对职业经理人制度推行过程中存在的一些

问题，提出以下建议：一是职业经理人制度的市场化有待加强；二是合理设置

职业经理人的业绩考核目标；三是激励约束机制还有待进一步加强。

关键词：职业经理人制度；公司治理；云天化

Abstract

InordertospeeduptheconstructionofmodernenterprisesystemwithChinese

characteristics,inAugust2018,theleadinggroupofficeforstateownedenterprise

reformoftheStateCouncilissuedtheworkplanofdoublehundredactionsfor

stateownedenterprisereform,selectingmorethan100subsidiariesofcentral

enterprisesandmorethan100localstate-ownedbackboneenterprisestoimplement

thedoublehundredactionsforstate-ownedenterprisereformduring2018-2020,

withthemainobjectivesofmixedownershipreformBreakthroughshavebeenmade

inthecorporategovernancestructure,market-orientedoperationmechanism,

incentiveandrestraintmechanismandproblemsleftoverbyhistory.Weshould

strengthentheleadershipoftheparty,createanumberofleadingsoldiersinthe

reformofstate-ownedenterpris