通信行业市场前景及投资研究报告：AI算力网络，IDC供需格局边际好转，全新增长空间.pdf

证券研究报告|行业深度报告

2024年03月31日

IDC供需格局边际好转，AI打开全新增长空间推荐（维持）

AI算力网络系列报告16：TMT及中小盘/通信

我们认为当前国内IDC行业供给端加速出清，份额持续向头部厂商集中，供给行业规模

价格不断回暖，需求端国内外大模型竞争推高训练侧、推理侧算力需求，具备占比%

核心节点规模资源优势、大规模AI组网能力及AIDC运营能力的头部IDC厂股票家数（只）1943.8

总市值（十亿元）2772.93.6

商有望加速跑出，并在下游客户AI算力需求持续增长的情况下尽快迎来业绩拐流通市值（十亿元）2048.43.0

点。

行业指数

❑数据中心用于数据的集中处理、存储、传输、交换、管理。互联网数据中心

%1m6m12m

以机房和服务器形式对于数据进行集中管理（存储、计算、交换），由IT算绝对表现11.2-3.0-2.8

力设备、通信设备和配套设备组成。相对表现10.61.28.9

(%)通信沪深300

❑海外关键IDC市场空置率明显降低，北美市场平均租赁价格快速上涨。充分20

显示出AI带动海外数据中心需求高景气。10

0

✓北美市场方面：2023年北美市场数据中心空置率仅为3.7%，接近历史-10

-20

最低水平，且在供应量增长26%的情况下仍然供不应求，250-500kW主-30

流机柜平均租赁价格达163.44元/kW/月，同比增长18.6%。-40

Apr/23Jul/23Nov/23Mar/24

✓2）欧洲市场方面：2023年欧洲主要数据中心市场平均空置率为10.6%，资料：公司数据、

同样降至历史低点，预计在2024年降至8.2%的新低。相关报告

✓3）亚太市场方面：2023Q1新加坡、香港、东京等亚太关键市场空置率

1、《NVIDIAGTC前瞻之二，新架

均呈现不同程度的下降。构推动AI发展再迎关键时刻—AI算

力网络系列报告16》2024-03-16

❑国内IDC供需格局逐步企稳，具备核心节点资源优势、AI大规模组网及AIDC

运营能力