通信行业报告：OFC大会召开，特斯拉FSD加速落地，持续看好数字AI产业链投资机会.docxVIP

内容目录

行业观点 4

本周策略观点速览 5

华为发布2023年年报，业绩高速增长，持续推进全面智能化战略 5

特斯拉FSD加速落地，5G-A商业化进程加速，汽车智能化再迎催化 5

OFC大会在美召开，持续看好相关产业投资机会 6

本周专题解析 7

华为发布2023年年报，业绩高速增长，持续推进全面智能化战略 7

特斯拉FSD加速落地，5G-A商业化进程加速，汽车智能化再迎催化 9

小米Su7上市，搭载自研底层算法 9

特斯拉FSDV12加速落地，持续看好汽车智能化投资机会 12

OFC大会在美召开，持续看好相关产业投资机会 14

本周动态点评 17

工信部发布2024年1－2月份通信业经济运行情况 17

国家数据局局长刘烈宏表示完善数据要素基础制度体系，持续看好数据要素产业投资机会 18

通信行业动态 18

行业动态新闻 18

上市公司动态 19

风险提示 20

图表目录

图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 4

图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 4

图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2024年3月29日） 4

图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 4

图表5：华为业务架构 7

图表6：华为2019-2023年销售收入及增速 7

图表7：华为2019-2023年净利润及增速 7

图表8：华为2019-2023年经营活动现金流（亿元） 8

图表9：2022-2023年华为分产业收入 8

图表10：2023年华为分地区营收占比 8

图表11：小米全栈自研智能驾驶算法 9

图表12：小米全系支持极窄车位泊车 10

图表13：首批100个5G-A网络商用城市 11

图表14：5G-5.5G-6G发展路径 11

图表15：5.5G协议发展历程 12

图表16：典型的端到端自动驾驶系统示意图 12

图表17：特斯拉OccupancyNetwork 13

图表18：字节跳动51.2T800G自研交换机 14

图表19：博创科技800GOSFPSR8 15

图表20：交换机及光模块发展趋势预测 16

图表21：1.6Tbit/s光模块标准化进展 16

图表22：全球主流企业的CPO技术研究进展 16

行业观点

本周（2024年3月25日-2024年3月29日，下同）通信（申万）指数下跌3.76%；沪深300指数下跌0.21%，行业跑输大盘3.55pp。

图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股

股票代码

股票名称

涨跌幅（%）

300563.SZ

神宇股份

20.41

300555.SZ

ST路通

15.10

688618.SH

三旺通信

13.95

300205.SZ

ST天喻

13.79

838924.BJ

广脉科技

12.20

资料来源：iFind，长城证券产业金融研究院

图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股

股票代码

股票名称

涨跌幅（%）

688668.SH

鼎通科技

-25.67

301205.SZ

联特科技

-21.76

300548.SZ

博创科技

-19.68

600462.SH

ST九有

-19.17

300913.SZ

兆龙互联

-17.32

资料来源：iFind，产业金融研究院

在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第一位。

图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2024年3月29日）

代码

名称

5日涨跌幅

60日涨跌幅

年初至今涨跌幅

市盈率TTM

（%）

（%）

（%）

（X）

801770.SL

通信

-3.76

9.66

5.68

20.06

801750.SL

计算机

-6.47

-6.77

-10.51

43.04

801760.SL

传媒

-9.52

2.62

-1.48

24.67

801080.SL

电子

-4.43

-6.84

-10.45

36.93

资料来源：iFind，产业金融研究院

通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为20.06倍，位于TMT

各行业第四位。

图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）

时间电子（申万）计算机（申万）传媒（申万）通信（申万）201445.54

时间

电子（申万）

计算机（申万）

传媒（申万）

通信（申万）

2014

45.54

49.15

44.92

41.73

2015

72