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持续关注工程机械行业复苏及新质生产力主线

【】【】[Table_Industry]

机械设备

[Table_ReportDate]

2024413

年月日

[Table_Title]

证券研究报告持续关注工程机械行业复苏及新质生产力主线

[Table_ReportDate]2024年4月13日

行业研究——周报本期内容提要:

核心观点：2024年3月制造业PMI为50.8，处荣枯线以上，需求恢

[Table_ReportType]

行业周报复。2024年1-2月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.4%，增

幅扩大，保持较强韧性。2024年3月挖机销量24980台，同比下降

[Table_StockAndRank]2.3%，其中内销15188台，同比增长9.3%；出口9792台，同比下降

机械设备

16.2%，内需复苏幅度超出市场预期。考虑23年8月以来专项债发行

投资评级看好明显放量，万亿国债陆续发行，央行继12月新增3500亿PSL贷款

后，24年1月继续投放1500亿，且国务院与工信部推动老旧设备更

上次评级看好换，在挖机3月超预期改善的基础上，我们判断挖机内销有望继续改

善；出口数据高基数影响逐渐减弱，工程机械行业复苏可期。

[Table_Author]

王锐机械行业首席分析师

建议关注：1）机床行业具备更新换代机遇：建议关注纽威数控、海

执业编号：S1500523080006天精工、国盛智科、华中数控、科德数控等。2）2024年的中央一号

文提出“大力实施农机装备补短板行动，完善农机购置与应用补贴政

邮箱：wangrui1@策，我国农机行业存在大量更替需求，建议关注：一拖股份、威马农

机等。3）新质生产力方面，关注机器换人和国产替代趋势下的机器

韩冰机械行业分析师

人产业链机遇：埃斯顿、汇川技术、拓普集团、三花智控、双环传

执业编号：S1500523100001动、恒立液压、绿的谐波等。4）其他产业高景气度，或存在α个

股：爱科科技、宏华数科、杰瑞股份、新锐股份、星球石墨、伟创电

邮箱：hanbing1@

气、中集集团、豪森股份、四方科技、大连重工等。

寇鸿基机械行业研究助理

5）在上轮约于16年启动的工程机械销售周期中（距今8年），若考

邮箱：kouhongji@虑设备使用寿命为8-10年，当前大批量老设备陆续步入更替周期，

我们看好行业受益于基数效应及政策拉动推动行业回升，当前时点

下，工程机械企业增长确定性较高，盈利能力改善概率较大，建议关

注行业中期机会(2-3