聚和材料-688503.SH-2023年报点评：银价上涨库存增值，技术升级产品迭代-20240415-东方财富证券-10页.pdfVIP

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聚和材料（688503）2023年报点评

公

司

研银价上涨库存增值，技术升级产品迭代挖掘价值投资成长

究

/

[Table_Rank]

电增持（维持）

气

设2024年04月15日

备

/

[Table_Author]

证东方财富证券研究所

券[Table_Summary]证券分析师：周旭辉

研【投资要点】

究证书编号：S1160521050001

报联系人：唐硕

告业绩稳中向上，出货大幅增长。公司2023年实现营业收入102.90亿

电话：021

元，同比增长58.21%，实现归母净利润4.42亿元，同比增长13.00%,

[Table_PicQuote]

其中23Q4公司实现营收28.91亿元，环比下降10.15%，实现归母净相对指数表现

利润0.01亿元环比下降99.25%，主要原因是PERC电池亏损产线停线15.63%

以及23Q4计提资产减值的影响。2023年公司产能持续释放，国内总1.31%

产能攀升至3000吨，海外产能达到600吨，全年公司光伏银浆出货-13.01%

-27.33%4/156/158/1510/1512/152/15

2002.96吨，同比大幅增长45.77%。-41.65%

银价上涨，库存增值。回顾白银价格历史走势，银价上涨多次与银浆-55.98%

企业毛利率改善同步，银浆企业原材料库存周期约为1个月，库存收

聚和材料沪深300

益或在其中发挥重要作用。短期看，银价由金融属性主导，受海外通

[Table_Basedata]

胀、联储降息预期及地区动乱多重因素影响，银价由年初不到6000基本数据

元/kg快速上涨至超过7300元/kg；中长期看，随着光伏新增装机提总市值（百万元)9440.79

升及N型电池银耗增加，白银供需缺口或持续走扩，银价具