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固定收益点评报告

湘潭：化债正迎拐点证券研究报告

2024年04月18日

化债新动向系列之三

核心结论

分析师

摘要内容

姜珮珊S0800524020002

【核心结论】

1、在中央、省政府的支持下，湘潭市债务化解迎来拐点。此前受舆情困扰

jiangpeishan@

的湘潭九华经建投债务规模逐年下滑；区域内主要城投平台债务期限结构有联系人

所优化，短期债务占比降至20%左右；得益于债务规模和融资成本不断压降，

栾记涛

利息支出明显减少；与此同时，湘潭市区域利差自2023年10月以来持续压

缩，市场认可度提升。

luanjitao@

2、短期来看，湘潭市城投债安全边际较高，特殊再融资债额度的争取有效相关研究

缓解短期流动性压力。长期来看，湘潭市新能源和汽车制造产业链将以长株30-10Y国债期限利差的国际比较—超长债系

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盘2024-04-06

梳理了湘潭市整体情况，围绕着短期看流动性、长期看产业发展的核心逻辑

对湘潭市未来城投债安全边际进行讨论。

【主要逻辑】

1、2023年湘潭市成功争取财政部隐性债务置换债券额度650.92亿元，带

来短期流动性和情绪上的利好。当前湘潭市存量城投债规模合计仅110亿元

左右，短期债务压力较小