新型电力行业系统市场前景及投资研究报告：火电灵活性改造，电网灵活性增量，主体资源.pdf

2024年04月26日证券研究报告|产业专题报告

火电灵活性改造：电网灵活性增量主体资源

新型电力系统系列报告（二）

电力设备及新能源投资要点

投资评级：推荐（维持）新型电力系统需要灵活性资源支撑，从而适应新能源快速发展。系统调节能

力由电源调节性能决定，不同电源具有不同的调峰能力。新能源消纳问题与系

统调节能力密切相关，在一定规模的电力系统中，系统调节能力主要由电源调

节性能决定，与电源结构相关。通常如果电力系统中灵活性电源较多（气电、

抽蓄、电化学储能），则最低极限出力较低，系统可以容纳较多的新能源发电

空间。如果系统电源不够灵活（如煤电调峰深度不够），则难以为新能源让出

足够多的消纳空间。

我国进行火电灵活性改造具有必要性。我国以火电为主的电源结构决定了未

来电源灵活性的主体仍然需要从火电入手。并且，我国火电调节能力和国际先

进水平仍有差距，改造空间较大。从技术上看，当前火电灵活性改造是我国电

力系统调节能力提升的关键手段和最主要的调节能力增量。提高火电灵活

性主要是指增加火电机组的出力变化范围，响应复合变化或调度指令的能力。

火电灵活性改造又可以分为常规火电机组（纯凝机组）和供热机组（热电联产

机组）的灵活性改造。

政策多方面助推，火电灵活性改具有较大市场空间。加速推动煤电由常规主

力电源向基础保障性和系统调节性电源并重转型，是新能源产业发展需要和国

家能源政策重要导向。一方面，通过辅助服务市场发展保障火电灵活性改造收

益；另一方面，通过将调峰资源和新能源建设挂钩提高灵活性改造积极性。火

电灵活性改造在“十四五”期间仍有较大需求，小机组可行性强于大机组。此

外，对纯凝机组和热电机组的改造有一定差异。纯凝机组无供热需求，仅需针

资料：wind，华宝证券研究创新部对锅炉本体进行改造；热电机组存在供热需求，需要在调节电力出力的同时保

证供热，除锅炉本体需要改造外还需额外加装装置，实现“热电解耦”。

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