资产支持证券持续信息披露相关规则修订解读：“析新规之理，察信披之道”.docxVIP

中诚信国际

特别评论 资产证券化

2024年4月

“析新规之理，察信披之道”——资产支持证

目录 券持续信息披露相关规则修订解读

要点 1

上海证券交易所于2024年3月29日发布“上证发〔2024〕30号”

正文 2

文，深圳证券交易所于同日发布“深证上〔2024〕241号”文和“深

附表 4

证上〔2024〕242号”文，对资产支持证券存续期信息披露要求进

声明 14

行了修订。

联络人

作者 要点

结构融资二部

田丰 021? 凸显信息披露的本质要求，资产支持证券业务规则体系进一步

ftian@ 完善。

以加强投资者保护为导向，信息披露要求进一步细化，更具及时性、针对性和有效性。

其他联络人

结构融资二部 评级总监 ? 以主动风险管理为导向，夯实相关主体责任，强化主动风险管

马延辉 021-理要求。

yhma@

设置独立章节细化持有人会议的信息披露要求，以推动形成资

产支持证券持有人的共同意志，提升信用风险处置效率。

1

资产支持证券持续信息披露相关规则修订解读

中诚信国际特别评论

2024年3月29日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）发布《上海证券交易所债券自律监管规则适用指引第5号——资产支持证券持续信息披露》（上证发〔2024〕30号）（以下简称“《上证指引第5号》”），同时废止其2018年5月11日发布的《上海证券交易所资产支持证券定期报告内容与格式指引》（上证发

〔2018〕29号）和2019年11月1日发布的《上海证券交易所资产支持证券临时报告信息披露指引》（上证发〔2019〕105号）；同日，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）发布《深圳证券交易所资产支持证券存续期监管业务指引第1号——定期报告》（深证上〔2024〕241号）（以下简称“《深证指引第1号》”）和《深圳证券交易所资产支持证券存续期监管业务指引第2号——临时报告》（深证上〔2024〕242号）（以下简称“《深证指引第2号》”），同时废止其2018年5月11日发布的《深圳证券交易所资产支持证券定期报告内

容与格式指引》（深证上〔2018〕200号）和2019年10月31日发布的《深圳证券交易所资产支持证券临时报告信息披露指引》（深证上〔2019〕685号）。《上证指引第5号》、《深证指引第1号》和《深证指引第2号》在承袭原有资产支持证券存续期信息披露要求的同时，结合监管实践做出优化调整，主要体现在以下几个方面：

1、上交所和深交所（以下或合称“沪深交易所”）均对信息披露的基本要求和一般原则做出优化调整，凸显信息披露的本质要求，推行公平披露原则，对信息披露所依据的法律法规和相关文件做出进一步明确，并增加了补充/更正披露的基本要求，明确了“可豁免与基础资产重要现金流提供方相关的披露要求”的情形，补充了“重大行政处罚”的定义等。此外，上交所还对原有定期报告和临时报告的披露规则进行了整合，新增了暂缓披露的基本原则和审批要求、自愿披露的基本原则，对豁免披露的情形、基本原则和审批要求做出细化，并设独立章节对信息披露事务管理要求加以明确；深交所则删除了可申请豁免披露的相关表述，明确了重要现金流提供方配合提供信息等义务应通过协议或者其他相关文件加以约定，并补充了“知道或者应当知道之日”等相关定义。

2、沪深交易所以加强投资者保护为导向，对大类基础资产、重大事项等信息披露的要求做出细化调整，信息披露的及时性、针对性和有效性将得以提升。具体调整包括：新增要求披露原始权益人及其关联方风险自留相关情况、信用触发机制的相关启动情况、债权类资产涉及不合格基础资产的处置情况、PPP项目的相关情况；对债务违约的披露要求加以强化；对与专项计划基础资产或者现金流相关、与业务参与方相关、与资产支持证券相关的重大事项披露等加以规范；单独定义现金流参与人，并对现金流参与人（尤其是重要现金流提供方）的披露要求加以强化；明确供应链项目的核心企业参照执行关于特定原始权益人的披露要求等。

3、沪深交易所以主动风险管理为导向，夯实相关主体责任，明确了管理人等资产证券化业务参与人的信息披露义务，强化了对管理人主动风险管理的要求，并进一步强调了信息披露义务人对所披露信息的真实性、准确性、完整性等承担的责任；删除了原始权益人、资产服务机构、增信机构等资产证券化业务参与人配合提供相关信息的义务应通过协议约定的规定，并新增特定原始权益人控股股东等相关主体、董监高等相关人员应督促特定原始权益