亿航智能，引领中国城市空中交通.docxVIP

目 录

十年磨一剑，中国eVTOL龙头 4

eVTOL为核心，打造城市空中交通系统 5

无人驾驶打造低空载人交通新业态 5

物流：构建空中物流网络 6

取得全球首个TC认证，先发优势显著 7

商业化取得突破，收入进入高速增长阶段 8

低空经济写入政府工作报告，是新质生产力的重要构成 9

投资建议 10

风险提示 11

图目录

图1 亿航智能：载人级无人驾驶电动垂直起降航空器 4

图2 亿航智能：物流运输飞行器 4

图3 亿航VT30 4

图4 城市空中交通系统的构成 5

图5 亿航飞行指挥调度中心 6

图6 亿航物流场景 7

图7 EH216-S取得型号合格证 7

图8 EH216-S在合肥骆岗中央公园进行飞行 8

图9 2021-2023年亿航智能收入和扣非净利润情况 9

图10 2021-2023年亿航智能毛利率与净利率（单位：%） 9

图11 国家空域基础分类示意图 10

十年磨一剑，中国eVTOL龙头

全球领先的城市空中交通企业。根据公司官网，亿航为全球多个行业领域客户提供无人驾驶航空器系统和解决方案，覆盖空中交通（包括载人交通和物流运输），智慧城市管理和空中媒体等应用领域。

图1亿航智能：载人级无人驾驶电动垂直起降航空器

资料来源：亿航智能官网，

图2亿航智能：物流运输飞行器

资料来源：亿航智能官网，

持续深耕飞行器制造，十年磨一剑。根据21世纪商业评论腾讯号，亿航智能成立

于2014年，创始人胡华智是航模爱好者，就读于清华大学计算机系，拥有在航模及飞

行器领域的研发以及生产经验，参与过北京奥运会的应急调度系统等大型项目搭建。公司先从消费级无人机做起，开拓出飞行编队业务，以空中表演无人机打开了市场，以此支持载人自动驾驶飞行器（AAV）的研发。

图3亿航VT30

资料来源：亿航智能官网，

2016年的CES国际消费类电子展上，亿航智能推出了全球首款全电力低空自动驾驶载人飞行器——亿航184。2018年，亿航智能在珠海航展上推出了双座载人的纯电力低空中短途自动驾驶飞行器“亿航216”。2019年12月，亿航智能登陆纳斯达克，成为全球首家上市的城市空中交通企业。2021年，在珠海航展前夕，亿航智能长航程双座载

人级自动驾驶飞行器VT-30全球首次公开亮相，是首款专为城际间空中交通设计的机型。2023年10月，亿航智能EH216-S无人驾驶载人航空器系统成功取得中国民航局颁发的型号合格证（TypeCertificate，“TC”），这也是世界首张无人驾驶电动垂直起降

（eVTOL）航空器型号合格认证。

eVTOL为核心，打造城市空中交通系统

打造城市空中交通系统。根据亿航智能发布的《城市空中交通系统白皮书》援引美国航空航天局发布的《城市空中交通空域整合概念和考虑因素》，“城市空中交通”是“城市内适用于载人飞行器和无人飞行器系统的安全高效交通运作方式”。安全是重中之重，因

此城市空中交通飞行器需要具备冗余和备用电源，而“智能”是指自动驾驶，不仅能节省一个座位和飞行员成本，还增加了安全系数，确保飞行器完全“服从指令”。利用集群管理技术，城市空中交通运营商可以同时安全有序地控制众多飞行器。

图4城市空中交通系统的构成

资料来源：亿航智能《城市空中交通系统白皮书》援引佛若斯特沙利文，

城市空中交通系统的构成。城市空中交通系统由以下主要部分组成：飞行器（如自动驾驶飞行器、电动垂直起降飞行器）、指挥调度平台、导航与定位系统、站点（包括停机坪、充电站等基础设施）以及交互软件。整体而言，城市空中交通的关键功能包括城市内的客运和货运。

无人驾驶打造低空载人交通新业态

EH216-S与VT-30。根据公司官网，EH216-S最大起飞重量620千克，最大航程30km，最大设计速度达130km/h。VT-30于2021年推出，是亿航智能首款专为城际间长途空中交通设计的机型，采用复合翼结构，在构型上极大地满足升力与推力的混合平

衡，并具有安全智能、自动飞行、集群管理、低噪音等优点。VT-30设计可搭载两名乘客，设计航程为300公里，设计续航时间为100分钟。

无人驾驶优化乘坐体验，保障旅程畅行无阻。根据亿航智能官网，无人驾驶技术可避免由于人为操作失误导致的失效，帮助乘客完全放开双手享受旅程，不必顾虑操控问题，公司提前勘察航线，为用户预设好多种可行方案。若其中一条航线出现突发情况，

调度系统会自动选择另一条最优航线继续执行指令，保障飞行畅通无阻。亿航AAV充分利用4G/5G高速无线网络传输链路，使亿航AAV和调度指挥中心之间通信畅通无阻，实现远程管理和飞行数据实时传输。