当前经济与政策思考：收入增长与支出下移.docxVIP

内容目录

收入增长与支出下移 .-3-

高频数据：生产高位平稳，水泥价格回升，住宅成交续升，土地出让仍弱，消费低位平稳，出口运价平稳，进口运价续升....................................................................................-5-3.风险提示.......................................................................................................-14-

图表目录

图表1：全国居民人均可支配收入当季同比（名义值）.....................................-3-图表2：全国居民人均可支配收入增幅（以2019年公布数为比较基准）.........-3-图表3：医疗保健消费支出的城乡比值...............................................................-4-

图表4：生产端部分高频指标（开工率单位为%，产量单位为万吨）................-5-

图表5：基建部分高频指标（库存单位为万吨）................................................-6-

图表6：基建部分高频指标（水泥价格分区域）................................................-6-

图表7：商品房成交部分高频指标（面积单位为万平方米）..............................-6-

图表8：部分重点城市二手房成交面积（面积单位为平方米）..........................-7-图表9：上海一手签约与二手成交面积指数（以2023年Q4日均值为基准100）-8-图表10：土地成交部分高频指标（面积单位为万平方米）................................-9-图表11：消费相关部分高频指标（销量单位为辆，电影票房单位为万元）......-9-图表12：中国出口集装箱运价指数与上海出口集装箱运价指数......................-10-图表13：CCFI指数不同航线表现....................................................................-10-

图表14：外贸相关高频指标（区域指数）.......................................................-11-

图表15：CDFI运价指数及细分运价指数.........................................................-12-

图表16：BDI指数及细分运价指数..................................................................-13-

收入增长与支出下移

根据国家统计局公布的数据，2024年一季度，全国居民人均可支配收入11539元，比上年同期名义增长6.2%，扣除价格因素，实际增长6.2%；计算中位数当季同比增长6.4%，超过平均数0.2个百分点，是自2021年四季度以来，再次出现中位数同比增长超过平均数的现象，或表明收入分配状况有所改善。

图表1：全国居民人均可支配收入当季同比（名义值）

来源：WIND、

以2019年同期为比较基准，计算历年同期数据，相较于2019年同期的

变化幅度，在2020年一季度，全国居民人均可支配收入平均数相较2019年同期仅增长0.8%，中位数同比下降0.7%，或反应当时防控措施调整，对于居民收入端的扰动；从2021年开始，相较2019年均出现了增长，根据国家统计局公布的数据计算，2024年一季度，全国居民人均可支配收入相较2019年同期增长35.9%，中位数相较2019年同期增长32.2%。或许跟统计方法存在一定关联，根据国家统计局《2024年一季度全国居民收支主要数据》附注③的解释，“全国居民人均收支数据是根据全国十六万户抽样调查基础数据，依据每个样本户所代表的户数加权汇总而成”；“无论在城镇还是农村，其增长效应都会体现在全体居民的收支增长中”。

图表2：全国居民人均