投资决策对山东明华实业公司的影响分析.docVIP

摘要

经济增加值是被财务顾问企业注册持有的，在美国乃至全球资本市场及企业中具有竞争力的资本操作绩效评判标准。经济上升值实施绩效考核、企业管理、投资策略、奖金激励制度等全方面具有广泛应用的投资策略。本文首先分析了投资决策的含义和原则以及流程；其次阐述了基于EVA的投资决策对山东明华实业公司的影响分析，包括投资决策的目标以及路径选择；再次文章分析了基于EVA的投资决策管理，主要论述了四种决策管理模式；最后提出基于战略决策的学习过程以及对投资决策的战略启示。随着中国股市的日益成熟，价值投资也受到越来越多人的高度关注。本文对价值投资的理念进行了解读，对于中国式价值投资的认识和感悟，如何在当前的中国进行价值投资进行了阐述和分析，以及以一位价值投资者的价值投资思维框架详解了正确的价值投资理念的重要性。

关键词经济增加值；现金流；投资决策

第一章绪论

1.1课题背景及目的

投资决策指的是投资人为了满足预期的投资宗旨，实施特定的科学理论、方式及手段，采用特定的程序对投资的必要性、投资对象、投资范围、投资构架、投资成本及利润等经济活动中主要问题多实施的研究、判断及方案抉择因只有超高效率的投资才可以形成更多的现金流，投资决策变成了三大财务决策（投资决策、融资决策及股权决策）中对公司决策有着主要作用的决策。

1.2国内外研究状况

企业投资决策是决策理论在投资领域的具体应用，是企业运用决策的理论和方法，系统分析主客观条件，对投资必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、融资方式、投资成本与收益等投资活动中的重大问题进行的分析、判断和选择。投资决策是一个包含了评价投资环境以及选择企业投资目标、实现目标的手段、代价的动态过程，其核心和实质是在比较各投资方案的预期收益和预期成本的基础上选择最理想的投资方案——努力的谋求在一定环境条件下，用尽可能小的投资成本实现预期投资目标的过程。

管理层不断警告恶炒新股导致的巨大风险，并出台新规来遏制新股炒作，但仍收效甚微。种种迹象表明，参与新股炒作的主力军绝对不是一般的散户，一个再简单不过的道理是：一盘散沙的小散岂能掌控或操纵一只股票的价格？如果不从深层次去探寻解决问题，只能是只见树木不见森林。人们总是拿欧美股市来抱怨中国股市机构投资者占比太少，是个散户市、投机市。但归根结底是我们这个市场长期以来的制度性缺陷没有得到解决。散户占比过大既是中国股市历史形成的，又是中国资本市场的现实决定的，从当初的老八股扩充到2500只，中国股市20年大跃进式的发展几乎超越了美国股市100年的历史，如果没有千千万万个股民和基民的支撑，中国资本市场的发展从何说起？再看看这几年基金、券商等机构的表现和业绩，连追随多年的基民都不能信服，又怎能支撑A股的迅速扩容并担当中国资本市场发展的历史重任？

在实施投资决策的时候，通常遵循的原则有以下几点：第一，决策最大化原则：公司决策最大化是财务管理的对象，也是实施投资决策是应该遵循的主要原则。所有的投资决策活动都必须和公司的策略发展密切相连，以实现生存发展的所需。第二，科学化原则：管理人员必须用可靠有效的资料作为凭借，遵循科学的决策程序及手段，做出相应的投资计划。第三，民主化原则：投资计划必须通过管理决策部门的群体研究，最后才可以做出民主的计划。第四，责任制原则：因投资是一种风险性极大的事件，决策人必须对自己做出的投资决策行为的后果担负责任，遵循“谁投资、谁决策、谁受益、谁担负责任”的原则行事。

1.3课题研究方法

通过阅读大量文献书籍，整理相关资料，明白投资决策是一个包含了评价投资环境以及选择企业投资目标、实现目标的手段、代价的动态过程，其核心和实质是在比较各投资方案的预期收益和预期成本的基础上选择最理想的投资方案——努力的谋求在一定环境条件下，用尽可能小的投资成本实现预期投资目标的过程。通过山东明华实业公司存在的一些问题，结合相关理论完善的投资决策：需通过决策现状的鉴别、投资决策研究、据测方案的拟定运行等三个基本流程。

1.4论文构成及研究内容

要正确理解价值投资理念要先从对价值投资的错误认识讲起。首先，市场误以为价值投资就是长期持有，其实只有卓越的企业才值得长期持有。其次，误以为价值投资就是集中重仓持股，但是巴菲特主张的是以合理的价格重仓买入优秀的企业，他自从出道管理合伙基金以来从来就没满仓过，他总是保留足够多的现金等价物。最后，误以为由于中国是新兴市场，所以不适合价值投资。实际上，越不成熟的市场越适合价值投资。因为越是不成熟，越是容易导致股票价格出现极端的低估或者极端的高估。

本文首先分析了投资决策的含义和原则以及流程；其次阐述了基于EVA的投资决策对山东明华实业公司的影响分析，包括投资决策的目标以及路径选择；再次文章分析了基于EVA的投资决策管理，主要论述了四种决策管理模式