FANCL历史复盘：成熟市场探索新需求，内外兼修问鼎健康美护赛道.docxVIP

正文目录

挖掘差异化需求，成熟市场杀出新黑马（1980-2000FY） 5

以正义消除负面因素，创无防腐剂护肤品新概念（1980-1993FY） 5

多样化贯彻，低价策略实行，抓住银发经济推出保健品板块（1994-2000FY）

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增长遇瓶颈，研发加强+组织重塑+战略转向，深度调整（2001-2015FY） 8

产品同质化及价格战打响，公司积极求变（2001-2010FY） 9

化妆品板块：增长放缓，渠道+产品+研发+营销共寻新空间 12

保健品板块：市场逐步迈入充分竞争阶段，业绩登顶后进入漫长调整期 16

市场深度调整，业务压力倍增，内部改革重塑品牌形象（2011-2015FY） 18

化妆品板块：三步走战略，将品牌与实证挂钩，重塑产品系列 20

保健品板块：原创健康理念，强调美好老龄化 22

把握政策机遇主动出击，营收利润双增长（2016FY-2024FY） 23

化妆品板块：大单品巩固，品牌矩阵扩展 26

保健品板块：抓住风口主动出击，实现近翻倍增长 28

4总结 30

5风险提示 31

图表目录

图表1：FANCL44年发展史一览 5

图表2：Fancl第一代5ml产品 6

图表3：高性价比ATTENIR品牌产品 6

图表4：1987-2000年日本化妆品市场规模缓增 6

图表5：1970年日本进入老龄化社会 6

图表6：1994年日本医疗支出/GDP超过5% 6

图表7：1987-2000年日本健康食品规模高速增长 7

图表8：日本经济泡沫破裂后人均GDP下行 7

图表9：Fancl推出的保健品及玄米、青汁产品 7

图表10：FANCL直营店 8

图表11：FANCL历代产品 8

图表12：1998-2000财年fancl分业务部门销售额及顾客数 8

图表13：2000-2011年日本GDP及人均可支配收入增速均在1%以下 9

图表14：2000-2011年日本化妆品及保健品市场规模及增速 9

图表15：2000-2010FY公司营收及利润情况 10

图表16：不同门店定位及渠道情况 11

图表17：两轮CC计划策略及对比 12

图表18：Fancl化妆品板块进入低增速阶段，市占率下降 13

图表19：2001-2010FY化妆品板块新产品矩阵及分品牌业绩情况 14

图表20：广告费用率基本保持在10%以上 15

图表21：直营店经历三轮调整 15

图表22：邮购为基本盘，直营及批发贡献增量 15

图表23：FANCL化妆品海外渠道快速增长 16

图表24：日本FOSHU市场规模及注册产品数双增长 16

图表25：2000-2010年日本保健品市场部分新品 17

图表26：FANCL保健品板块2006FY收入阶段性见顶 17

图表27：2001-2010FY保健品板块新产品矩阵 18

图表28：健康研究所定制化客户需求 18

图表29：消费者信心指数及家庭月均消费支出平稳 19

图表30：2010-2016年日本化妆品和保健品市场承压 19

图表31：2010-2015FY公司业绩承压 19

图表32：新三年中期计划改革方向（2014FY-2016FY）及FANCL学院培训方向，

公司利润端波动 20

图表33：表皮标记诊断技术 21

图表34：FANCL化妆品产品系列及分品牌情况 21

图表35：FANCL化妆品板块批发渠道占比提升 22

图表36：BestAbsorptionformaximumeffect 22

图表37：保健品板块四大单品 23

图表38：与KENKOIN合作方式 23

图表39：保健品板块持续承压 23

图表40：日本月均家庭消费支出承压 24

图表41：赴日游客及游客花费大幅增加 24

图表42：日本保健品政策梳理，FFC市场规模大增 25

图表43：日本化妆品出口额及入境游客化妆品消费高增 25

图表44：公司实现“V型”反弹 26

图表45：201