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目录

一、核心观点 1

低空装备验证持续推进，政策加持产业稳步发展 1

估值底部叠加周期重启，军工板块有望延续升势 1

投资策略：行业结构性复苏或已开启，优先配置新域新质央国企龙头 1

二、每周板块数据回顾 3

板块指数 3

个股表现 3

板块估值 4

新股跟踪 4

全军武器装备采购信息网需求跟踪 7

重点公司盈利预测与估值 8

军工基金复盘 9

三、投资策略：周期重启，否极泰来 10

四、细分赛道行业动态 13

卫星互联网与商业航天板块：载人航天发射任务圆满成功，国有民营发射计划有序推进 13

低空经济：无人载物不断拓宽运营场景 14

增材制造：非金属打印技术速度提升 14

五、行业动态 16

国际动态 16

国内动态 16

六、一周上市公司公告 17

七、近期重点报告 18

风险分析 19

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

一、核心观点

低空装备验证持续推进，政策加持产业稳步发展

据央广网报道，本月24日，一架FP-98大型固定翼无人机从海南海口甲子机场起飞，开启海南省首次琼粤两地无人机公共货运物流跨海飞行。禄泰公司的455公斤南美白对虾虾苗作为首批随机货物，用时不到3小时

便抵达目的地珠海莲洲机场，比陆运至少节约了10个小时。本次飞行为我国首次无人低空跨省跨海长距离载货飞行，有效验证了低空无人货运的可行性与高效性，以本次飞行经验为基础，我国或将在空域管理、飞行运营、服务保障、安全管理以及相关技术标准等方面，形成一套可复制可推广的管理和应用体系。

执飞本次任务的FP-98由航天时代飞鹏生产，是我国首款大型无人运输机。该型号在2021年4月取得民航局阶段性设计生产批准函后，在2023年5月向华东局申请型号合格证，后历时11个月，于2024年4月18日顺利完成型号合格审定，获发无人机系统型号合格证（TC）。FP-98以运-5运输机为机构与动力基础平台，搭载北斗三号综合管理平台进行无人化改装。审查组在审查过程中重点关注了无人机系统的三余度飞行控制系统、三余度通信链路系统、双余度电气系统和双备份地面控制系统等对飞行安全影响重要的新的相关系统和设备等的审查，是一次基于风险的适航审查管理模式的良好实践，为持续推进航空电子电气等关键软硬件的国产化适航审定积累了经验。

在低空经济首次写入政府工作报告后，三部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》。指明了低空经济主要装备以及重点发展方向，划出具体飞行区域与不同场景验证模式。明确指出低空经济相关航空装备应利用北斗系统进行协调调度，同时对于低空经济整体发展进程提出了切实时间节点，即到2027年要

完善整体低空经济装备体系，实现商业化应用，从示范进入推广，从而形成成熟产业链；至2030年，无人机、Evtol运输、其他低空无人作业全面运行，形成万亿市场规模。在产业与政策的双重推动下，低空经济相关基建配套、航空装备产业链发展有望持续稳步推进。

估值底部叠加周期重启，军工板块有望延续升势

当前军工板块已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置，总体具备较强安全边际。2024年初以来中证军工指数下跌6.96%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前中证军工板块PE为53.24倍，处于历史低位，并接近2020年6月的最低点（48.19倍）。当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，24Q2国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。

投资策略：行业结构性复苏或已开启，优先配置新域新质央国企龙头

军工行业为周期性成长行业，当前正处于周期重启的萌芽阶段，第二轮产能扩张或将在2024年上半年开启，新一代信息化智能化作战体系、三位一体战略威慑力量、常规新域新质作战力量有望成为新周期的优先投入方向。卫星互联网、3D打印等领域新进展不断，产业边界不断扩展，产业趋势投资机会已来。

看好海军、陆军、战支三大军种投入有望整体加速，空军、火箭军有结构性机会。

重点推荐新域新质头部央国企！重点关注卫星互联网、3D打印产业链及军贸、国改相关标的：①战略威慑

力量建设有望加速（三位一体，首选海军）；②智能化战争背景下常规新域新质作战力量加快发展（新信息体系、无人装备、低成本精确制导、水下作战体系、舰载机、特种飞机等）；

1、先进战机产业链：主力型号稳步上量，特种机+无人机贡献新弹性

推荐标的：中航电测、中航西飞、中直股份、中航重机、中航高科、航天彩虹、中无人机；

2、航空发动机产业链：补齐产品全谱系、产能