建材行业2023年报及2024一季报综述：玻纤底部信号明确，消费建材减值影响高峰已过.docxVIP

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TOC\o1-2\h\z\u建材行业：业绩估值双重承压，公募持仓创历史新低 5

2023年行业增收不增利，2024Q1营收业绩双双承压 5

2024Q1公募持仓点评：建材行业占比7年新低，玻璃、玻纤关注度有所提升 8

水泥行业：地产新开工面积不及预期，板块业绩持续承压 11

玻璃及玻纤：玻纤周期底部明确，涨价落地情况超预期 13

消费建材：大B需求快速下滑，小BC端持续发力 15

B端建材：头部加快渠道转型，减值损失影响已过高峰 15

C端建材：原材料价格回落，盈利能力改善 18

风险提示： 20

图表目录

图表12018-2024Q1建材行业营收及增速 5

图表22018-2024Q1建材行业归母净利润及增速 5

图表32018-2024Q1建材行业毛利率和净利率 6

图表42018-2024Q1建材行业三费比率 6

图表52023年建材行业及子板块年报经营情况统计 6

图表62024年建材行业及子板块一季报经营情况统计 7

图表72018-2024Q1建材行业收现比及净利润现金比率 8

图表82018-2024Q1建材行业应收账款周转率 8

图表92024年年初至4月30日建材行业及子板块涨跌幅（%） 8

图表10公募基金持仓建材行业比例变化 9

图表112024Q1公募建材行业持仓市值前十大 9

图表122024Q1公募建材行业加仓及减仓前十大 10

图表132018-2024Q1水泥行业营收及增速 11

图表142018-2024Q1水泥行业归母净利润及增速 11

图表152018-2024Q1水泥行业毛利率和净利率 12

图表162018-2024Q1水泥行业三费比率 12

图表172018-2024Q1水泥行业收现比及净利润现金比率 12

图表182018-2024Q1水泥行业应收账款周转比率 12

图表192018-2024Q1玻璃玻纤行业营业收入及增速 13

图表202018-2024Q1玻璃玻纤行业归母净利润及增速 13

图表212018-2024Q1玻璃玻纤上市公司整体毛利率 14

图表222019年至今不同燃料结构玻璃单吨利润 14

图表232018-2024Q1玻璃玻纤上市公司期间费用率 14

图表242018-2024Q1玻璃纤维上市公司整体净利率 14

图表252018-2024Q1年上半年玻璃玻纤上市公司应收账款周转率 15

图表262018-2024Q1B端消费建材营收及增速 16

图表272018-2024Q1B端消费建材归母净利润及增速 16

图表282019-2023年B端消费建材板块信用减值损失总值营收占比情况 16

图表292019-2023年B端消费建材板块信用减值损失总值及净利润占比情况 16

图表302019-2023年B端消费建材代表企业历年信用减值损失金额（亿元） 17

图表312018-2024Q1B端消费建材毛利率和净利率 17

图表322018-2024Q1B端消费建材三费比率 17

图表332018-2024Q1B端消费建材收现比及净利润现金比率 18

图表342018-2024Q1B端消费建材应收账款周转率 18

图表352018-2024Q1C端消费建材营收及增速 18

图表362018-2024Q1C端消费建材归母净利润及增速 18

图表372018-2024Q1C端消费建材毛利率和净利率 19

图表382018-2024Q1C端消费建材三费比率 19

图表392018-2024Q1C端消费建材收现比及净利润现金比率 19

图表402018-2024Q1C端消费建材应收账款周转率 19

建材行业：业绩估值双重承压，公募持仓创历史新低

2023年行业增收不增利，2024Q1营收业绩双双承压

我们选取建材行业73家A股上市公司作为样本股票池，并以此为基准测算行业整体及子板块经营情况。2023年73家建材公司营业收入合计7935.62亿元，同比增长4.94%，归母净利润427.88亿元，同比下降20.89%；2024年一季度营收合计1408.76亿元，同比减少13.13%；归母净利润44.51亿元，同比减少70.54%。

根据国家统计局数据，2023年全国规模以上工业企业营收合计62.62万亿元，同比增长1.10%，利润总额合计7.69万亿